به گزارش اکو اقتصاد، سیاوش وکیلی، معاون اجرایی کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران در پنل «چالش‌های نقدشوندگی در شرایط پرنوسان» گفت:
نقدشوندگی از مهم‌ترین چالش‌های بازار سرمایه است که تحت‌تأثیر عواملی مانند نرخ بهره بالا، تورم، شوک‌های اقتصادی و تمرکز سهام در دست نهادهای حقوقی قرار دارد.
وی افزود: کاهش سهام شناور، فعالیت محدود بازارگردان‌ها و تغییرات مکرر مقرراتی از دیگر موانع اصلی در مسیر بهبود نقدشوندگی است.
به گفته وکیلی، افزایش شفافیت، گسترش ابزارهای مالی، تقویت بازارگردان‌ها، کاهش توقف نمادها، و ارتقای آموزش‌های مالی از مهم‌ترین راهکارهای بهبود وضعیت بازار به‌شمار می‌روند.
وی تأکید کرد: «نقدشوندگی چالشی جهانی است و برای مقابله با آن باید از تجربه کشورهای مختلف در تنظیم‌گری و توسعه بازار بهره گرفت.
در پنل تخصصی «چالش‌های نقدشوندگی و راهکارهای نوین»، حامد فلاح جوشقانی، مدیرعامل تأمین سرمایه کیمیا، به مشکلات چندبعدی بازار سرمایه اشاره کرد و گفت: نقدشوندگی فقط مربوط به ابزارهای مالی نیست و در ابعاد مختلفی مانند ساختار بازار، مقررات، فناوری و رفتار معامله‌گران تأثیرگذار است.
وی افزود: یکی از موانع اصلی، فرآیند سفارش‌گذاری و اجرای معاملات است که گاهی به دلیل محدودیت‌های فنی، از ثبت سفارش تا انجام معامله با مشکل مواجه می‌شود. این مسئله باعث افزایش هزینه‌های معاملاتی و تأخیر در کشف قیمت واقعی دارایی‌ها می‌گردد.
فلاح جوشقانی با تأکید بر اهمیت فناوری گفت: نبود ابزارهای کنترلی مناسب مانند قطع‌کننده‌های خودکار و ضعف طراحی سیستم‌های معاملاتی، در شرایط نوسانی بازار، باعث تشدید رفتارهای هیجانی می‌شود.
وی همچنین به نقش رفتار معامله‌گران اشاره کرد و توضیح داد: در غیاب آموزش و ابزارهای تحلیلی، بسیاری از فعالان بازار به جای تحلیل منطقی، تصمیمات احساسی می‌گیرند که این موضوع به کاهش کارایی بازار منجر می‌شود.
به گفته او، بازارسازان باید محور اصلی نقدشوندگی باشند، اما قوانین محدودکننده و ساختارهای ناقص، مانع از ایفای نقش مؤثر آن‌ها می‌شود. اگر بازارسازان در شرایط پرنوسان به درستی عمل نکنند، کشف قیمت منصفانه دشوار خواهد بود.
فلاح جوشقانی در پایان خاطرنشان کرد: حل چالش نقدشوندگی مستلزم اصلاح هم‌زمان سه رکن اصلی است: فناوری معاملاتی، رفتار معامله‌گران و قوانین نظارتی. بدون هماهنگی این سه عامل، دستیابی به بازاری پویا امکان‌پذیر نخواهد بود.
امیر تقی‌خان تجریشی، عضو هیئت‌مدیره گروه مالی فیروزه در پنل «چالش‌های نقدشوندگی و راهکارهای نوین در شرایط پرنوسان» گفت: پس از جنگ ۱۲ روزه، موضوع نقدشوندگی دارایی‌ها بیش از گذشته مورد توجه قرار گرفت. به گفته او، صندوق‌های صدور و ابطالی و درآمد ثابت با تصمیم سازمان بورس عملکردی مشابه بانک‌ها داشتند، در حالی‌که صندوق‌های ETF در همان هفته نخست متوقف شدند.
تقی‌خان تجریشی با اشاره به خروج قابل‌توجه سرمایه از صندوق فیروزه در روزهای پایانی جنگ افزود: با بازگشت آرامش و اطمینان به بازار، نقدینگی مجدداً به صندوق‌ها بازگشت.
وی در مقایسه با بازارهای جهانی گفت: در بازارهای بین‌المللی، بحران‌ها معمولاً با سقوط سریع و بازگشت تدریجی همراه‌اند، اما در ایران به‌دلیل سیاست‌های حمایتی و مداخلات رگولاتوری، دوره‌های رکود طولانی‌تر و شروع فاز رشد با تأخیر اتفاق می‌افتد.
محمدعلی جلالی، مدیرعامل تأمین سرمایه دماوند در پنل «چالش‌های نقدشوندگی و راهکارهای نوین در شرایط پرنوسان» گفت: هیچ بازاری به اندازه ایران از نوسانات دچار بحران نمی‌شود.
وی تمرکز نقدینگی در نمادهای محدود، ضعف بازارگردان‌ها، وجود رانت و حجم مبنا را از عوامل اصلی کاهش نقدشوندگی دانست و افزود: کاهش هزینه تراکنش، بهبود تسویه معاملات و توسعه ابزارهای مشتقه از مهم‌ترین راهکارهای تقویت عمق بازار است.
جلالی همچنین بر افزایش معاملات بلوکی و عرضه بیشتر سهام شرکت‌ها برای بهبود نقدشوندگی تأکید کرد