به گزارش اکو اقتصاد، بازار سرمایه در روزهای اخیر یکی از پررونقترین دورههای خود در ماههای گذشته را تجربه کرده است. عبور شاخص کل از مرز ۴.۵ میلیون واحد، ثبت رکوردهای جدید در نماگرهای اصلی بازار و ورود قابل توجه سرمایههای حقیقی، نشانههایی است که از بازگشت تدریجی اعتماد سرمایهگذاران به بورس حکایت دارد؛ اعتمادی که طی ماههای گذشته تحت تاثیر ریسکهای سیاسی، ابهامات اقتصادی و نوسانات شدید بازار بارها آسیب دیده بود.
رشد اخیر بورس تنها یک جهش مقطعی قیمتی نیست، بلکه میتواند نشانهای از تغییر انتظارات فعالان بازار باشد. در ادبیات مالی، ورود پول حقیقی به بورس یکی از مهمترین معیارهای سنجش اعتماد سرمایهگذاران محسوب میشود. زمانی که سرمایهگذاران خرد منابع خود را از بازارهای موازی به سمت سهام هدایت میکنند، در واقع انتظار بازدهی بیشتری از بازار سرمایه نسبت به سایر بازارهای دارایی دارند.
بازگشت اعتماد به تالار شیشهای
یکی از مهمترین ویژگیهای معاملات روزهای اخیر، بازگشت پرقدرت نقدینگی حقیقی به بازار است. این اتفاق در شرایطی رخ داده که بورس طی هفتههای گذشته تحت تاثیر فضای سیاسی و نگرانیهای ناشی از تحولات منطقهای با خروج بخشی از سرمایهها مواجه شده بود. اکنون با کاهش نسبی ریسکهای سیاسی و افزایش امیدواری نسبت به ثبات شرایط اقتصادی، بخشی از سرمایههای خارج شده دوباره به بازار بازگشتهاند.
تجربه سالهای اخیر نیز نشان داده است که بخش مهمی از خروج پول از بورس در دورههای تنش، ماهیتی هیجانی دارد و با فروکش کردن نگرانیها، سرمایهها بار دیگر به بازار سهام بازمیگردند. به همین دلیل بسیاری از تحلیلگران ورود گسترده پول حقیقی را نشانهای از تغییر فضای ذهنی سرمایهگذاران و افزایش خوشبینی نسبت به آینده بورس ارزیابی میکنند.
رشد متوازن بازار؛ اتفاقی مهمتر از صعود شاخص کل
نکته قابل توجه دیگر، رشد همزمان شاخص کل و شاخص هموزن است. در بسیاری از دورههای صعودی گذشته، رشد بازار عمدتا تحت تاثیر چند سهم بزرگ و شاخصساز رقم میخورد، اما این بار دامنه تقاضا به طیف گستردهتری از صنایع و شرکتها رسیده است.
این موضوع نشان میدهد که رونق بازار تنها به نمادهای بزرگ محدود نیست و شرکتهای کوچک و متوسط نیز در روند صعودی اخیر مشارکت دارند. چنین شرایطی معمولا از منظر تحلیلگران نشانهای مثبت تلقی میشود؛ زیرا پایداری رشد بازار را افزایش میدهد و احتمال شکلگیری حباب در تعداد محدودی از سهام را کاهش میدهد.
بورس از بازارهای موازی جلو میزند؟
همزمان با کاهش نوسانات در بازارهای ارز، طلا و سایر داراییهای سرمایهای، بخشی از نقدینگی سرگردان بار دیگر به سمت بورس حرکت کرده است. بسیاری از فعالان بازار معتقدند در شرایطی که ارزش بسیاری از سهام هنوز با ظرفیتهای سودآوری شرکتها فاصله دارد، بازار سرمایه میتواند در ماههای آینده همچنان یکی از جذابترین گزینههای سرمایهگذاری باشد.
البته تداوم این روند نیازمند حفظ ثبات در متغیرهای اقتصادی و سیاسی است. هرگونه تصمیم ناگهانی در حوزه سیاستگذاری، تغییرات غیرمنتظره در نرخ ارز یا افزایش ریسکهای سیاسی میتواند روند ورود نقدینگی را تحت تاثیر قرار دهد.
شرط تداوم صعود بورس
با وجود فضای مثبت حاکم بر بازار، کارشناسان تأکید میکنند که مهمترین عامل برای ادامه رونق بورس، حفظ اعتماد سرمایهگذاران است. تداوم ورود پول حقیقی، ثبات در سیاستهای اقتصادی، پرهیز از تصمیمات خلقالساعه و بهبود چشمانداز سودآوری شرکتها از جمله عواملی هستند که میتوانند مسیر رشد بازار را هموار کنند.
در مجموع، آنچه این روزها در بورس مشاهده میشود تنها ثبت چند رکورد آماری نیست؛ بلکه نشانهای از احیای تدریجی اعتماد در بازاری است که طی سالهای گذشته فراز و فرودهای متعددی را پشت سر گذاشته است. اگر این روند ادامه یابد، بازار سرمایه میتواند بار دیگر نقش مهم خود را در جذب نقدینگی، تامین مالی بنگاههای اقتصادی و هدایت سرمایهها به سمت تولید ایفا کند؛ موضوعی که نه تنها برای سهامداران، بلکه برای کل اقتصاد کشور اهمیت دارد.