به گزارش اکواقتصاد، از ساعات ابتدایی معاملات، فشار فروش در اغلب گروهها مشهود بود و بسیاری از سرمایهگذاران در واکنش به اخبار مربوط به تنشهای منطقهای، ترجیح دادند با احتیاط بیشتری معامله کنند. با این وجود، در بخش قابل توجهی از بازار همچنان تقاضای مؤثر مشاهده شد؛ موضوعی که نشان میدهد نگاه بخشی از فعالان بازار همچنان بر مبنای متغیرهای بنیادی و گزارشهای مالی شرکتها استوار است.
واکنش بازار به تحولات سیاسیبازار امروز بیش از هر چیز تحت تأثیر اخبار مربوط به درگیریهای شب گذشته قرار گرفت. انتشار خبرهایی درباره حملات متقابل و افزایش تنشهای منطقهای، فضای احتیاط را بر معاملات حاکم کرد. هرچند این اخبار نگرانیهایی را در میان معاملهگران ایجاد کرد، اما بسیاری از تحلیلگران معتقدند تا زمانی که چارچوب توافقات سیاسی و روند مذاکرات حفظ شود، چنین رویدادهایی بیشتر به عنوان شوکهای مقطعی تلقی خواهند شد و نمیتوانند مسیر بلندمدت بازار را تغییر دهند.بر همین اساس، واکنش امروز بورس بیش از آنکه ناشی از تغییر در چشمانداز اقتصادی باشد، حاصل رفتار هیجانی معاملهگران نسبت به اخبار کوتاهمدت ارزیابی میشود.
اصلاح قیمتها پس از یک صعود پرشتاببورس پس از ثبت رشد قابل توجه در فصل بهار، اکنون وارد مرحلهای از استراحت و بازسازی شده است. به باور آنها، افزایش حجم معاملات، جابهجایی مالکیت سهام و اصلاح بخشی از قیمتها میتواند به شکلگیری کفهای مستحکمتر برای ادامه مسیر کمک کند.همچنین رشد نرخ ارز و اصلاح اخیر شاخصها موجب شده بخشی از افزایش ارزش دلاری بازار نیز تعدیل شود؛ اتفاقی که از نگاه برخی تحلیلگران، ارزندگی سهام را بار دیگر تقویت کرده است.
گزارشهای مالی؛ مهمترین پشتوانه بازاریکی از مهمترین نکاتی که کارشناسان بر آن تأکید دارند، انتشار گزارشهای ماهانه و عملکرد مناسب شرکتهای بورسی است. آمار فروش بسیاری از بنگاهها نشان میدهد سودآوری شرکتها همچنان در وضعیت مطلوبی قرار دارد و رشد اخیر قیمت سهام صرفاً ناشی از هیجان نبوده است.به اعتقاد تحلیلگران، تا زمانی که متغیرهای بنیادی اقتصاد و عملکرد شرکتها دچار آسیب جدی نشود، اصلاحهای مقطعی نمیتواند تهدیدی برای روند میانمدت بازار باشد. در واقع، نسبتهای ارزندگی از جمله نسبت قیمت به سود آیندهنگر (Forward P/E) در بسیاری از نمادها همچنان در محدودههای منطقی قرار دارد.
دوران جدید بازار؛ انتخاب سختتر، بازدهی منطقیترشرایط فعلی با ماههای ابتدایی سال تفاوت محسوسی دارد. اگر در فصل بهار اکثر صنایع از موج رشد بهرهمند شدند، اکنون انتخاب سهم مناسب دشوارتر شده و سرمایهگذاران ناچارند با دقت بیشتری به سراغ شرکتهایی بروند که از پشتوانه سودآوری و گزارشهای مالی قوی برخوردارند.از سوی دیگر، انتظار تکرار بازدهیهای سریع و پرشتاب گذشته نیز چندان منطقی به نظر نمیرسد. کارشناسان میگویند بازار اکنون بیش از هر زمان دیگری نیازمند تثبیت دستاوردهای قبلی و حرکت بر پایه اطلاعات واقعی شرکتها است.
انتقاد از نگاههای غیرکارشناسیدر کنار تحلیل شرایط بازار، برخی کارشناسان نسبت به افزایش اظهارنظرهای غیرکارشناسی درباره رشد بورس نیز انتقاد دارند. به باور آنها، مقایسه نادرست بازار سرمایه با سایر بازارهای دارایی و تلاش برای محدود کردن روند طبیعی معاملات، نه تنها کمکی به کنترل بازارهای موازی نمیکند، بلکه میتواند به کاهش اعتماد سرمایهگذاران نیز منجر شود.آنها تأکید میکنند که رشد اخیر بورس نتیجه جبران ماهها عقبماندگی، تغییرات سیاستهای ارزی، کاهش برخی محدودیتهای اقتصادی و بهبود سودآوری شرکتها بوده و نمیتوان آن را صرفاً یک رشد هیجانی تلقی کرد.
جمعبندی تحلیلگران از معاملات امروز نشان میدهد بورس وارد مرحلهای شده که در آن نوسانات کوتاهمدت بخشی طبیعی از روند بازار محسوب میشود. در چنین فضایی، اخبار سیاسی همچنان میتواند بر رفتار روزانه معاملهگران اثرگذار باشد، اما مسیر اصلی بازار بیش از هر چیز به گزارشهای مالی، سودآوری شرکتها و تداوم ثبات نسبی در فضای اقتصادی و سیاسی وابسته خواهد بود.به همین دلیل، بسیاری از کارشناسان توصیه میکنند سرمایهگذاران به جای تصمیمگیری بر اساس هیجانات روزانه، تمرکز خود را بر تحلیلهای بنیادی و عملکرد واقعی شرکتها حفظ کنند؛ چرا که در شرایط کنونی، این متغیرها مهمترین معیار برای ارزیابی آینده بازار سرمایه خواهند بود.
فاطمه حاج علی