به گزارش اکواقتصاد، فلز زرد در نخستین روزهای سال نوی میلادی نیز نشانهای از توقف نداشت. قیمت هر اونس طلا با آغاز معاملات، بار دیگر وارد مسیر صعودی شد و به محدوده ۴۳۷۹ دلار رسید؛ سطحی که بیانگر تداوم تقاضای بالا برای داراییهای امن در فضای پرریسک اقتصاد جهانی است. معاملات آتی طلا در بازار کامکس نیویورک نیز همسو با بازار نقدی افزایش یافت و به حوالی ۴۳۹۰ دلار رسید.
تحلیلگران معتقدند بخشی از این رشد، ناشی از جبران فشار فروش پایان سال میلادی است؛ فشاری که معمولاً به دلیل بستن موقعیتهای معاملاتی رخ میدهد. با عبور از این مقطع، عوامل بنیادین بار دیگر به کانون توجه بازگشتهاند؛ عواملی که در طول سال ۲۰۲۵ نقش اصلی را در جهش قیمت طلا ایفا کردند.
در صدر این عوامل، کاهش نرخ بهره و انتظارات فزاینده نسبت به تداوم سیاستهای انبساطی بانکهای مرکزی، بهویژه فدرال رزرو آمریکا، قرار دارد. سرمایهگذاران جهانی انتظار دارند بانک مرکزی آمریکا دستکم دو نوبت دیگر نرخ بهره را کاهش دهد. در چنین فضایی، داراییهای بدون بازده مانند طلا، جذابیت بیشتری پیدا میکنند؛ چراکه هزینه فرصت نگهداری آنها کاهش مییابد.
تنشهای ژئوپلیتیکی نیز یکی دیگر از محرکهای کلیدی رشد طلا در سال گذشته بوده است. تشدید نااطمینانیهای سیاسی و امنیتی در نقاط مختلف جهان، تقاضا برای داراییهای امن را بهطور ساختاری بالا نگه داشته و طلا را به پناهگاه اصلی سرمایههای محتاط تبدیل کرده است. این روند، برخلاف دورههای کوتاهمدت هیجانی، در سال ۲۰۲۵ ماهیتی پایدار به خود گرفت.
در کنار این عوامل، نقش بانکهای مرکزی در افزایش تقاضای طلا قابلتوجه است. خریدهای سنگین طلا از سوی بانکهای مرکزی، بهویژه در اقتصادهای نوظهور، نهتنها از قیمتها حمایت کرد، بلکه پیام روشنی به بازارها داد: طلا همچنان یکی از ارکان اصلی ذخایر بینالمللی باقی خواهد ماند. همزمان، افزایش سرمایهگذاری در صندوقهای قابل معامله مبتنی بر طلا (ETFها) نیز جریان نقدینگی تازهای به این بازار تزریق کرد.
نکته قابلتوجه دیگر، عملکرد درخشان سایر فلزات گرانبها در کنار طلاست. نقره در سال ۲۰۲۵ حتی از طلا نیز پیشی گرفت و با رشد سالانه ۱۴۷ درصدی، توجه بسیاری از سرمایهگذاران را به خود جلب کرد. قیمت این فلز در مقاطعی تا مرز ۸۳ دلار نیز پیش رفت. پلاتین نیز با رشد بیش از ۱۲۷ درصدی، یکی از بهترین سالهای معاملاتی خود را ثبت کرد؛ موضوعی که نشان میدهد بازار فلزات گرانبها بهطور کلی در یک چرخه صعودی قدرتمند قرار گرفته است.
با این حال، پرسش اصلی سرمایهگذاران اکنون به آینده بازمیگردد: آیا این روند در سالهای پیشرو نیز ادامهدار خواهد بود؟ بسیاری از تحلیلگران معتقدند اگرچه بخشی از رشد سال ۲۰۲۵ ممکن است اصلاح شود، اما تا زمانی که نرخهای بهره در سطوح پایین باقی بماند و ریسکهای ژئوپلیتیکی فروکش نکند، طلا از حمایت بنیادین برخوردار خواهد بود.
در سناریوی پایه، انتظار میرود بازار طلا وارد فاز نوسانی با شیب ملایمتر شود؛ بهعبارت دیگر، رشدهای انفجاری جای خود را به نوسانات فرسایشی خواهد داد. اما در سناریوی ریسکی، هرگونه شوک جدید سیاسی یا مالی میتواند موج تازهای از تقاضا را فعال کند و قیمتها را به سطوح بالاتر سوق دهد.
در مجموع، سال ۲۰۲۵ را میتوان سال بازتعریف جایگاه طلا در سبد دارایی جهانی دانست؛ سالی که فلز زرد بار دیگر نشان داد در دورههای بیثباتی، همچنان یکی از قابلاعتمادترین پناهگاههای سرمایه است. مسیری که ادامه آن، بیش از هر چیز به تصمیم بانکهای مرکزی و تحولات ژئوپلیتیکی گره خورده است.