به گزارش اکواقتصاد، بازار جهانی طلا در حالی هفته جدید معاملاتی را آغاز کرده که اونس جهانی به پایینترین سطح خود در حدود سه ماه اخیر رسیده است. برخلاف انتظارات سنتی که طلا را در دوران تنشهای ژئوپلیتیکی به عنوان پناهگاه امن سرمایه معرفی میکند، این بار قدرت دلار آمریکا و چشمانداز تداوم سیاستهای انقباضی فدرال رزرو، فشار سنگینی بر بازار فلزات گرانبها وارد کرده است.
در معاملات روز دوشنبه، قیمت هر اونس طلا با ادامه روند نزولی هفته گذشته، به پایینترین سطح خود در ۱۱ هفته اخیر رسید. این افت در شرایطی رخ داده که همزمان تنشهای نظامی در خاورمیانه شدت گرفته و بازارهای جهانی با موجی از نااطمینانی سیاسی و اقتصادی روبهرو هستند.
چرا طلا با وجود جنگ سقوط کرد؟
در نگاه نخست، تشدید درگیریهای نظامی و افزایش ریسکهای ژئوپلیتیکی باید به رشد قیمت طلا منجر شود؛ زیرا سرمایهگذاران در شرایط بحرانی معمولا به سمت داراییهای امن حرکت میکنند. اما بازار جهانی در هفتههای اخیر تحت تأثیر عامل قدرتمندتری قرار گرفته است؛ سیاست پولی آمریکا.
گزارشهای اخیر بازار کار ایالات متحده نشان داد اقتصاد این کشور همچنان از قدرت بالایی برخوردار است و نرخ بیکاری نیز در سطوح پایینی باقی مانده است. انتشار این آمار باعث شد معاملهگران احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی آمریکا را کمتر از گذشته ارزیابی کنند.
در چنین شرایطی، بازده اوراق خزانهداری آمریکا افزایش یافته و شاخص دلار نیز تقویت شده است. افزایش ارزش دلار معمولا به زیان طلا تمام میشود؛ زیرا خرید فلز زرد برای سرمایهگذاران سایر کشورها گرانتر شده و بخشی از تقاضا کاهش مییابد.
نفت گران، تورم بالا و چالش جدید طلا
همزمان با تشدید تنشهای منطقهای، قیمت نفت نیز روندی صعودی به خود گرفته است. نگرانی از اختلال در عرضه انرژی از خاورمیانه باعث شده بهای نفت در بازارهای جهانی افزایش یابد.
افزایش قیمت انرژی معمولا به رشد تورم جهانی منجر میشود. این موضوع بانکهای مرکزی بزرگ جهان را مجبور میکند برای مدت بیشتری نرخهای بهره را در سطوح بالا نگه دارند. به همین دلیل بازارها اکنون معتقدند حتی در صورت کند شدن رشد اقتصادی، فدرال رزرو تمایل چندانی به کاهش سریع نرخ بهره نخواهد داشت.
این وضعیت معادله پیچیدهای را برای بازار طلا ایجاد کرده است. از یک سو جنگ و نااطمینانی سیاسی از قیمت طلا حمایت میکند و از سوی دیگر دلار قوی و نرخ بهره بالا مانع از شکلگیری یک روند صعودی قدرتمند میشود.
پیشبینی قیمت طلا در کوتاهمدت
تحلیلگران معتقدند در کوتاهمدت بازار طلا همچنان به اخبار جنگ و تصمیمات بانک مرکزی آمریکا واکنش نشان خواهد داد. اگر درگیریهای منطقهای گسترش پیدا کند یا ریسک درگیری مستقیم میان قدرتهای بزرگ افزایش یابد، احتمال بازگشت تقاضای امن به بازار طلا وجود دارد. در مقابل، اگر دادههای اقتصادی آمریکا همچنان قوی باقی بماند و فدرال رزرو سیگنال حفظ نرخ بهره بالا را ارسال کند، فشار فروش میتواند ادامه یابد و اونس جهانی برای مدتی در سطوح پایینتر تثبیت شود.
به همین دلیل انتظار میرود بازار طلا در هفتههای آینده با نوسانات شدیدی همراه باشد و معاملهگران بیش از هر زمان دیگری به اخبار سیاسی و اقتصادی حساس باشند.
چشمانداز میانمدت و بلندمدت طلا
با وجود اصلاح اخیر قیمتها، بسیاری از مؤسسات مالی بینالمللی همچنان نسبت به آینده طلا خوشبین هستند. افزایش بدهی دولتها، ریسک رکود اقتصادی در برخی کشورها، نااطمینانیهای ژئوپلیتیکی و تداوم خرید طلا توسط بانکهای مرکزی جهان از جمله عواملی هستند که میتوانند در بلندمدت از قیمت این فلز گرانبها حمایت کنند.
علاوه بر این، ادامه جنگها و بحرانهای منطقهای در نقاط مختلف جهان باعث شده نقش طلا به عنوان یک دارایی امن همچنان حفظ شود. هرچند ممکن است در مقاطع کوتاهمدت دلار قوی مانع رشد قیمتها شود، اما در افق بلندمدت بسیاری از تحلیلگران احتمال بازگشت اونس به مسیر صعودی را منتفی نمیدانند.
توصیهها بر این است، سرمایهگذاران تصمیمات خود را صرفا بر اساس هیجانات ناشی از اخبار جنگ اتخاذ نکنند. بازار طلا اکنون تحت تأثیر همزمان عوامل سیاسی، پولی و اقتصادی قرار دارد و هرگونه پیشبینی قطعی درباره آینده آن دشوار است.
با این حال، در شرایطی که ریسکهای ژئوپلیتیکی همچنان بالاست و اقتصاد جهانی با عدم قطعیتهای متعددی روبهرو است، طلا همچنان یکی از مهمترین ابزارهای پوشش ریسک در سبد سرمایهگذاری محسوب میشود. به همین دلیل بسیاری از تحلیلگران نگهداری بخشی از داراییها در بازار طلا را راهکاری مناسب برای مدیریت ریسک در ماههای آینده ارزیابی میکنند.