به گزارش اکو اقتصاد، شرکت نفت سپاهان با اعلام بهره‌برداری از فاز نخست پروژه FRW، گام تازه‌ای در مسیر توسعه ظرفیت تولید و بهبود کیفیت محصولات خود برداشت. این پروژه که با هدف افزایش ظرفیت واحد موم‌گیری و ارتقای کیفیت واکس به سطح Semi Refined Wax اجرا شده، علاوه بر آثار مالی مثبت، پیامدهای زیست‌محیطی و عملیاتی قابل‌توجهی نیز به همراه دارد. بر اساس اطلاعات منتشرشده، ظرفیت واحد موم‌گیری از ۹۸۰۰ بشکه در روز به ۱۰۶۰۰ بشکه در روز رسیده که معادل رشد حجمی حدود ۸ درصد است.
به‌کارگیری فناوری FRW باعث می‌شود نیاز به فرآیند سنتی روغن‌گیری کاهش یابد؛ فرآیندی که هم هزینه‌بر است و هم آلودگی بیشتری برای محیط زیست ایجاد می‌کند. از سوی دیگر، کاهش نقطه ریزش روغن پایه، نیاز شرکت به استفاده از افزودنی‌ها را کمتر می‌کند و این موضوع علاوه بر کاهش هزینه تمام‌شده، می‌تواند مزیت رقابتی محصولات نفت سپاهان را در بازارهای داخلی و صادراتی تقویت کند. به‌دنبال این تغییرات، شرکت انتظار دارد ظرفیت تولید سالانه خود را حدود ۴۱ هزار تن افزایش دهد که به معنای رشد ۵/۵ درصدی حجم تولید است.
در بعد مالی، مدیریت شرکت برآورد کرده است که اجرای فاز اول پروژه FRW سالانه حدود ۲۷ میلیون دلار به درآمدهای نفت سپاهان اضافه کند. با توجه به سطح فعلی درآمد تقریبی ۶۰۰ میلیون دلاری، این پروژه به تنهایی می‌تواند نزدیک به ۵ درصد رشد در درآمد عملیاتی شرکت ایجاد کند. هم‌زمان، بهبود ترکیب محصولات و افزایش حاشیه سود، زمینه رشد حدود ۱۰ درصدی سود سال آینده را نیز فراهم می‌کند.
عملکرد صورت‌های مالی میان‌دوره‌ای نیز تصویری از تداوم روند رشد را نشان می‌دهد. درآمد ۷ ماهه سال ۱۴۰۳ حدود ۱۵/۲ همت بوده که در دوره مشابه سال ۱۴۰۴ به ۱۸ همت رسیده است. سود خالص ۶ ماهه نیز از ۲۶۸۴ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۳ به ۲۸۵۰ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۴ افزایش پیدا کرده که حاکی از حفظ حاشیه سود در کنار رشد فروش است. مدیریت سرمایه در گردش شرکت نیز با دوره گردش کالا ۷۵ روزه و دوره وصول مطالبات ۳۶ روزه، در سطح قابل‌قبولی توصیف می‌شود؛ نسبت مطالبات به دارایی‌ها نیز در حدود ۱۵ درصد گزارش شده است.
سال مالی نفت سپاهان منتهی به ۲۹ اسفند است و برآورد می‌شود درآمد سال ۱۴۰۴ به حدود ۳۸ همت برسد. بر پایه این پیش‌بینی‌ها و با لحاظ آثار پروژه FRW و بهبود کیفیت محصولات، انتظار می‌رود شرکت در پایان سال مالی ۱۴۰۴ حدود ۶۵۰۰ میلیارد تومان سود خالص شناسایی کند؛ رقمی که در مقایسه با سود خالص ۵۳۳۰ میلیارد تومانی سال گذشته، نشان‌دهنده رشد قابل‌توجه سودآوری است.
از منظر ارزش‌گذاری، نسبت P/E تحلیلی (Forward) شرکت در حدود ۵/۸ و نسبت قیمت به سود تقسیمی (P/Dfw) در سطح ۷/۳ اعلام شده است. این نسبت‌ها نشان می‌دهد بازار بخشی از رشد آتی سودآوری را در قیمت سهام لحاظ کرده، هرچند همچنان انتظارات نسبتاً محافظه‌کارانه‌ای درباره سرعت و پایداری رشد شرکت وجود دارد. در مجموع، راه‌اندازی فاز اول پروژه FRW در نفت سپاهان را می‌توان ترکیبی از توسعه ظرفیت، ارتقای کیفیت محصول، بهبود شاخص‌های زیست‌محیطی و تقویت سودآوری دانست که جایگاه این شرکت را در صنعت روغن پایه و واکس نفتی بیش از پیش تثبیت می‌کند