به گزارش اکواقتصاد، صنعت تأمین سرمایه در سالهای اخیر به یکی از ارکان کلیدی بازار سرمایه ایران تبدیل شده است؛ صنعتی که نقش آن فراتر از واسطهگری مالی، به تأمین مالی بنگاهها، مدیریت ریسک، توسعه ابزارهای نوین مالی و تعمیق بازار سرمایه گسترش یافته است. بررسی عملکرد ۹ماهه شرکتهای تأمین سرمایه در سال ۱۴۰۴ نشان میدهد این صنعت، علیرغم نوسانات بازار و رکود نسبی برخی بخشها، همچنان از ظرفیت رشد و خلق درآمد برخوردار است.
بر اساس دادههای عملکرد ۹ماهه منتهی به آذر ۱۴۰۴، مجموع درآمد شرکتهای بزرگ تأمین سرمایه به چند ده هزار میلیارد تومان رسیده و تصویر روشنی از جایگاه این صنعت در زنجیره تأمین مالی کشور ارائه میدهد. تفاوت معنادار در نرخ رشد و سطح درآمد شرکتها، نشاندهنده تفاوت مدل کسبوکار، ترکیب درآمدی و میزان موفقیت در استفاده از فرصتهای بازار است.
در میان شرکتهای فعال، تأمین سرمایه امید با ثبت درآمد ۵ هزار و ۱۶۹ میلیارد تومان در ۹ماهه، یکی از شاخصترین عملکردها را به نام خود ثبت کرده است. نکته قابلتوجه آن است که درآمد «امید» نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد ۱۴۳ درصدی را تجربه کرده؛ رشدی که بالاترین نرخ افزایش درآمد در میان شرکتهای این گروه محسوب میشود و جایگاه این شرکت را بهعنوان یکی از پیشرانهای صنعت تقویت کرده است.
رشد قابلتوجه درآمد تأمین سرمایه امید را میتوان حاصل چند عامل دانست؛ از جمله افزایش نقش این شرکت در بازار بدهی، توسعه فعالیتهای تعهد پذیرهنویسی، مدیریت صندوقهای سرمایهگذاری و حضور فعالتر در تأمین مالی بنگاهها. این ترکیب درآمدی، موجب شده «امید» وابستگی کمتری به نوسانات کوتاهمدت بازار سهام داشته باشد و از جریان درآمدی باثباتتری برخوردار شود.
در کنار «امید»، تأمین سرمایه لوتوس پارسیان با درآمد ۴ هزار و ۴۵۸ میلیارد تومان و رشد ۳۱ درصدی، همچنان یکی از بازیگران بزرگ صنعت محسوب میشود. لوتوس اگرچه از نظر نرخ رشد عقبتر از برخی رقبا قرار دارد، اما سطح بالای درآمد مطلق آن، نشاندهنده مقیاس بزرگ فعالیت و سهم قابلتوجه در بازار تأمین مالی است.
تأمین سرمایه تکاردان نیز با ثبت درآمد ۴ هزار و ۹۹۴ میلیارد تومان و رشد ۸۶ درصدی، عملکردی قابلتوجه داشته و در رده شرکتهای با رشد بالا قرار گرفته است. این شرکت طی سالهای اخیر توانسته جایگاه خود را در بازار بدهی و ابزارهای نوین مالی تقویت کند و از این مسیر به رشد درآمدی قابلقبولی دست یابد.
در سطح بعدی، تأمین سرمایه تملت با درآمد ۳ هزار و ۳۳۸ میلیارد تومان و رشد ۸۲ درصدی قرار دارد که نشاندهنده بهبود قابلتوجه عملکرد عملیاتی این شرکت نسبت به سال گذشته است. تأمین سرمایه تماوند نیز با درآمد ۲ هزار و ۷۶۱ میلیارد تومان و رشد ۴۳ درصدی، عملکردی متعادل و رو به رشد را ثبت کرده است.
در مقابل، برخی شرکتها در این دوره با افت درآمد مواجه بودهاند. تأمین سرمایه امین با درآمد ۲ هزار و ۲۱۳ میلیارد تومان افت ۱۸ درصدی را تجربه کرده و تأمین سرمایه نوین نیز با درآمد ۲ هزار و ۴۹ میلیارد تومان کاهش ۱۲ درصدی درآمد را ثبت کرده است. این افتها میتواند ناشی از کاهش حجم معاملات، تغییر ترکیب درآمدی یا کاهش فعالیت در بخشهایی مانند بازار سرمایهگذاری و مشاوره مالی باشد.
در میان شرکتهای با درآمد پایینتر، تأمین سرمایه کیمیا با درآمد ۱ هزار و ۴۸ میلیارد تومان و رشد ۳۵ درصدی و تأمین سرمایه فارس با درآمد ۱ هزار و ۲۰۶ میلیارد تومان و رشد ۵۷ درصدی قرار دارند. اگرچه سطح درآمد این شرکتها نسبت به بزرگان صنعت پایینتر است، اما نرخ رشد مثبت نشان میدهد ظرفیت توسعه فعالیتها در آنها همچنان وجود دارد.
در مجموع، بررسی عملکرد ۹ماهه شرکتهای تأمین سرمایه نشان میدهد این صنعت بهتدریج در حال فاصله گرفتن از وابستگی صرف به رونق بازار سهام و حرکت به سمت درآمدهای پایدارتر از محل بازار بدهی، صندوقها و خدمات تأمین مالی است. در این میان، تأمین سرمایه امید با بالاترین نرخ رشد درآمدی و جایگاه تثبیتشده در بازار، بهعنوان یکی از بازیگران کلیدی و آیندهدار این صنعت مطرح است؛ شرکتی که عملکرد آن میتواند بهعنوان شاخصی برای ارزیابی مسیر بلوغ صنعت تأمین سرمایه در اقتصاد ایران مورد توجه قرار گیرد.