به گزارش اکو اقتصاد، بازار سرمایه در روز یکشنبه، ۱۹ بهمن ۱۴۰۴، یک روز پرچالش و متفاوت را پشت سر گذاشت. شاخصها ابتدا مثبت آغاز کردند، اما رشد کوتاهمدت به سرعت محو شد و فشار فروشها، نمادها را به محدوده منفی کشاند. این رفتار نشان میدهد که بازار در حال حاضر تحت تأثیر ترکیبی از ریسکهای سیاسی، نگرانیهای اقتصادی و رفتار هیجانی سرمایهگذاران قرار دارد.
بازار امروز، درست مانند دیگر بخشهای اقتصاد ایران، تحت فشار ابهامات سیاسی و تنشهای خارجی بود. کارشناسان معتقدند بخشی از افت بازار به ترس و عدم اطمینان نسبت به آینده مذاکرات سیاسی و اقتصادی بازمیگردد. اگرچه دلار و طلا نیز در مسیر کاهشی حرکت کردند، اما شدت منفی بازار نشان داد که سرمایهگذاران بیش از تغییرات نرخ ارز به اخبار سیاسی حساس هستند.
به گفته تحلیلگران، بازار فعلاً مانند فنر فشردهای است که آماده رها شدن در واکنش به اتفاقات مثبت است. در این میان، صعودهای کوتاهمدت شاخصها زمانی رخ میدهد که ریسکهای سیاسی و تهدیدهای خارجی کاهش یابند. به بیان ساده، سایه جنگ و تحولات سیاسی بر بازار اثرگذار است و حتی در شرایطی که شرکتها از نظر بنیادی ارزنده باشند، این سایه جلوی رشد قیمتها را میگیرد.
سه موج صعود پیش روی بازار
تحلیلگران بازار بر این باورند که در سال آتی، سه موج صعود احتمالی برای بورس قابل تصور است:
موج اول: این موج کوتاهمدت، زمانی رخ میدهد که اخبار مثبت سیاسی و کاهش ترس ناشی از ریسکهای جنگ یا تهدید اقتصادی، بازار را احاطه کند. در این شرایط، بازار یک واکنش هیجانی مثبت چند هفتهای را تجربه خواهد کرد که مشابه معاملات دیروز است. رشد این موج کوتاه اما سریع، ناشی از جمع شدن فنر تقاضا و ارزندگی شرکتها است.
موج دوم: این موج از انتشار گزارشهای ماهانه و میاندورهای شرکتها ناشی میشود. با مشاهده اعداد سود پیشبینی شده برای سال مالی ۱۴۰۵، سرمایهگذاران با دید بلندمدت و امید به بازدهی، به بازار بازمیگردند. تحلیلگران معتقدند که این موج دوم یکی از قویترین و جذابترین صعودهای بازار در چند سال اخیر خواهد بود و گزارشهای شفاف شرکتها نقش محوری در هدایت این جریان نقدینگی خواهند داشت.
موج سوم: انتظار میرود این موج در نیمه دوم سال آینده شکل گیرد و تحت تاثیر کاهش نرخ بهره و بهبود شرایط تورمی رخ دهد. با کاهش فشارهای اقتصادی و پایین آمدن نرخ بهره، سرمایهگذاران به سمت سهام کمریسک و ارزشمند بازمیگردند و بازار فرصت رشد طولانیمدت و پایدار را تجربه خواهد کرد.
رفتار سرمایهگذاران در روزهای پرریسک
بازار امروز نشان داد که سرمایهگذاران همچنان محتاط هستند. خریداران تنها زمانی وارد بازار میشوند که اطمینان نسبی از ثبات قیمتها داشته باشند و فروشندگان نیز تا زمانی که مجبور نشوند، اقدام به عرضه نمیکنند. این ویژگی بازار بورس ایران در دوره رکود و نوسان شدید سیاسی و اقتصادی است؛ شرایطی که به آن «رکود هیجانی» میتوان گفت، جایی که هم قیمتها در حال افزایش هستند و هم حجم معاملات پایین است.
کارشناسان تاکید دارند که در این شرایط، خطکش ارزندگی میتواند بهترین ابزار برای تصمیمگیری باشد. با تمرکز بر سهام شرکتهای کمریسک، با P/E فوروارد پایین و گزارشهای قوی، سرمایهگذاران میتوانند در رالیهای کوتاهمدت بازار حضور داشته باشند و از فرصتها بهره ببرند. از سوی دیگر، هرگونه تحولات غیرمنتظره سیاسی و اقتصادی میتواند سناریوهای تحلیلشده را بهطور کامل تغییر دهد، بنابراین مدیریت ریسک و صبر، کلید موفقیت در این بازار است.
تاثیر سیاست و تحریم بر بازار
در کنار مسائل داخلی، فضای بینالمللی و تحریمها نیز عامل مهمی در رفتار بازار به شمار میآید. برخی تحلیلگران معتقدند تعرفهها و محدودیتهای اقتصادی میتوانند فشار بر اقتصاد و بازار سرمایه را افزایش دهند، اما تجربه گذشته نشان داده است که بازار ایران توانایی تطبیق و دور زدن تحریمها را دارد. با این حال، فشارهای اقتصادی خارجی ممکن است منجر به بازگشت سرمایهها به داراییهای فیزیکی مانند طلا و ارز شود، و سرمایهگذاران باید هوشیارانه بین فرصتهای داخلی و ریسکهای خارجی تعادل برقرار کنند.
بازار بورس ایران در حال حاضر در نقطهای حساس قرار دارد؛ جایی که ترس سیاسی و اقتصادی با فرصتهای بنیادی و ارزندگی شرکتها ترکیب شده است. سرمایهگذاران موفق کسانی خواهند بود که ضمن درک ریسکهای کوتاهمدت، با تمرکز بر سهام ارزشمند و مدیریت منطقی ریسک، از فرصتهای موجهای صعودی نهایت بهره را ببرند.
تجربه چند ماه اخیر نشان داده است که استراتژی مبتنی بر ارزندگی، همراه با تحلیل مستمر اخبار و صبر در مقابل نوسانات هیجانی، میتواند بازدهی قابل توجهی ایجاد کند. بازار امروز نمونهای از این حقیقت بود؛ جایی که فنر جمعشده ارزندگی شرکتها میتواند در لحظات مناسب، موج صعودی هیجانی و کوتاهمدت را شکل دهد و در طول سال آینده، فرصتهای بیشتری برای سرمایهگذاران هوشمند فراهم آورد.
فاطمه حاج علی