به گزارش اکو اقتصاد، بازار امروز را اگر بخواهیم در یک جمله خلاصه کنیم، باید گفت: "مدیون جاده مخصوص!" چرا که تمام بار روانی و حرکتی بازار روی دوش نماد «خودرو» و گروه خودرویی بود. در روزی که بیشتر نمادها درگیر بلاتکلیفی و تردید بودند، این گروه بود که مثل یک لیدر قدیمی دوباره جان گرفت و برای ساعاتی فضای منفی را از بازار ربود.
اگرچه برخی کارشناسان معتقدند رشد امروز زودهنگام بود و بهتر بود بازار کمی بیشتر دست‌به‌دست شود تا اصلاحی معقول‌تر شکل گیرد، اما همین حرکت نمادهای بزرگ، به‌ویژه خودرو، نشانه‌ای از بازگشت شجاعت خریداران و نوعی خیال راحت از سمت آن‌ها بود؛ گویی بازار می‌خواهد باور کند که دیگر از بحران‌ها عبور کرده است، هرچند واقعیت پیچیده‌تر از این حرف‌هاست.
اهرمی‌ها و تصمیم‌های جنجالی!
یکی از مهم‌ترین محورهای این روزها، تصمیم جنجالی سازمان بورس درباره صندوق‌های اهرمی و کاهش ضریب ارزش تضمین آنهاست. تصمیمی که به عقیده بسیاری، هرچند درست، اما در بدترین زمان ممکن اتخاذ شد. نتیجه؟ بازار غافلگیر شد، صندوق‌های اهرمی به کما رفتند و فشار فروش قابل‌توجهی به بازار وارد شد. اما جالب اینکه امروز، با کمی بهبود فضای روانی، شاهد کاهش صفوف فروش در نمادهای اهرمی بودیم. این یعنی ماجرا فقط به صندوق‌ها برنمی‌گردد، بلکه وزن روانی اخبار سیاسی، نقشی بسیار پررنگ‌تر ایفا می‌کند.
بازاری در دوراهی اخبار
این روزها بورس در میانه یک دوراهی عجیب ایستاده: از یک‌سو میل به خرید و خوش‌بینی به آینده دیده می‌شود و از سوی دیگر، ترس از بازگشت روزهای پرتنش سیاسی به بازار سایه انداخته است. بسیاری بازار را با بازه زمانی آبان تا دی مقایسه می‌کنند که پس از مدتی رشد، وارد فاز فرسایشی و سپس نزول شد. برخی معتقدند آن سناریو ممکن است تکرار شود. اما گروهی دیگر این روزها را صرفاً یک دست‌انداز موقت می‌دانند، مشابه تأخیرها و فرسایش‌های مذاکراتی که پیش‌تر نیز دیده‌ایم.
جریان نقدینگی هم به روشنی این تردید را نشان می‌دهد. پول‌های درشت، فعلاً در حالت انتظار هستند. حجم معاملات که تا چندی پیش به راحتی به ۲۰ همت می‌رسید، حالا کاهش چشمگیری یافته و منتظر چراغ سبز سیاسی مانده است. البته نشانه‌هایی از برگشت سرمایه‌های هوشمند دیده می‌شود، ولی نه با قدرت و قاطعیتی که بتوان به آن دل بست.
چرا از بهمن و اسفند نمی‌ترسیم؟
یک سوال کلیدی این روزها این است که آیا بازار وارد فاز مشابه بهمن و اسفند ۱۴۰۳ شده است؟ پاسخ بسیاری از تحلیل‌گران «خیر» است و برای آن دو دلیل دارند:
-
وضعیت بنیادی بازار: گزارش‌های ۱۲ ماهه شرکت‌ها تا ۱۰ روز آینده منتشر می‌شود و احتمالاً با بهبود نسبی نسبت به زمستان همراه است. از طرفی، ماه‌های خرداد و تیر فصل مجامع و تقسیم سود است که همواره فضای مثبتی برای بازار ایجاد می‌کند.
-
تحولات سیاسی: در روزهای تلخ بهمن و اسفند، هر شب بازار منتظر خبرهایی از جنگ و درگیری‌های منطقه‌ای بود. اما امروز، صحبت از مذاکره است. هرچند این مذاکرات فعلاً در حالت تعلیق است، اما نفس وجود آن، بازار را در مدار صبر نگه داشته است.
بنابراین، از نظر تحلیلی، بازار فعلی در موقعیتی جذاب‌تر از زمستان قرار دارد و می‌توان ریسک به ریوارد مناسبی برای خریداران متصور بود، به‌ویژه در نمادهای بنیادی و کم‌ریسک‌تر.
منفی‌های مفید؟!
جالب است که برخی کارشناسان، منفی‌های اخیر بازار را نه تهدید، بلکه فرصت تلقی می‌کنند. چرا؟ چون همین فضای پرعرضه باعث می‌شود حقوقی‌ها از فروش‌های هیجانی دست بکشند، بدبین‌ها موقتاً آرام شوند، و صندوق‌ها بتوانند در آرامش پورتفوی خود را با قیمت‌های مناسب بچینند. در واقع، بازار در حال اصلاح از نوع منطقی است، به شرطی که یک خبر منفی سیاسی مجدداً این روند را در هم نشکند.
سناریوی طلایی پیش روی بازار
بهترین سناریوی ممکن برای بازار این است که روز یکشنبه و دوشنبه را در همین فضای اصلاحی و دست به دست شدن ادامه دهد و سپس در عصر دوشنبه یا سه‌شنبه، خبر مثبتی از دور جدید مذاکرات مخابره شود. در این صورت، بازار هم اصلاح کرده، هم انرژی تازه گرفته و آماده رشد خواهد بود. مخصوصاً اگر حجم معاملات نیز در پی آن افزایش یابد.
چارتیست‌ها نیز روی محدوده حمایتی ۳ میلیون و ۴۰ تا ۳ میلیون و ۷۰ تأکید دارند. تا زمانی که این ناحیه حفظ شود، بازار از نظر تکنیکال نیز در وضعیت نگران‌کننده‌ای قرار ندارد.
و اما یک هشدار مهم
در پایان نباید فراموش کنیم که اگر گزارش‌های مالی آتی شرکت‌ها ضعیف‌تر از انتظار باشد، یا خبر منفی سیاسی ناگهانی برسد، بازار ممکن است با شوک جدیدی روبرو شود. پس این خوش‌بینی باید با احتیاط همراه باشد و پورتفوها بر مبنای تحلیل دقیق و نه هیجان چیده شوند.
آن‌چه مسلم است، در موج بعدی صعود، این شرکت‌های با بنیاد قوی و گزارش‌های مالی درخشان هستند که آرام و بی‌سروصدا، مسیر صعود را پیش می‌برند؛ نه نمادهای پرحاشیه و هیجانی.
نویسنده: فاطمه حاج علی