بازار سرمایه در لبه تیغ

به گزارش اکو اقتصاد،  اما امروز بازار تنها با ارقام و شاخص‌ها تعریف نشد؛ جای خالی یکی از چهره‌های صادق و تحلیل‌گر بازار سرمایه، کاظم، همچنان احساس می‌شود. فردی که نه تنها تحلیل‌گر بود، بلکه صدای شرافت و عدالت در این بازار پر تلاطم محسوب می‌شد. سکوت مسئولان بازار سرمایه در قبال فقدان او، سؤالات بسیاری را در ذهن فعالان این حوزه ایجاد کرده و یادآوری می‌کند که مسئولیت‌پذیری و احترام به سرمایه انسانی، همچنان جای کار دارد.

چهار عامل امیدبخش در دل بازار پرریسک

در میانه این فضای سنگین، چهار عامل کلیدی به‌عنوان دلایل ایجاد نسبی خوش‌بینی و ثبات در بازار امروز شناسایی شده‌اند. نخستین عامل، تحولات سیاسی اخیر و کاهش نسبی تنش‌هاست. با وجود ادامه پیش‌بینی‌ها درباره امکان حملات نظامی مجدد، فعلاً خبری از درگیری جدید نیست و مکانیسم ماشه اروپا نیز فعلاً از دستور کار خارج شده است. همین کاهش تنش، ولو موقت، توانسته نفس تازه‌ای به بازار بدهد.

دومین عامل، انتشار تدریجی اخبار مثبت در حوزه انرژی و صنعت است. کاهش نرخ خوراک پتروشیمی‌ها و حمایت‌های دولتی از برخی صنایع، پالس‌های مثبتی به بازار ارسال کرده است. بنا بر گزارش‌ها، این اقدامات نتیجه پیشنهاد مستقیم سازمان بورس به هیئت دولت بوده و هدف آن بهبود وضعیت روانی بازار و افزایش انگیزه خریداران است.

عامل سوم، انتشار گزارش‌های میان‌دوره‌ای شرکت‌هاست که به‌تدریج در حال انتشار هستند. اگرچه تعداد زیادی از نمادها به دلیل برگزاری مجامع متوقف شده‌اند، اما گزارش‌های موجود حاکی از عملکرد مناسب برخی شرکت‌ها در فصل بهار است. این گزارش‌ها می‌توانند نقش مهمی در شفاف‌سازی وضعیت بنیادی بازار و کشف قیمت واقعی سهام داشته باشند.

چهارمین عامل نیز تجهیز صندوق‌های تثبیت و توسعه بازار سرمایه برای ادامه حمایت از بازار است. عملکرد موفق این صندوق‌ها در هفته گذشته باعث شد تا ریزش‌های شدید کنترل شده و بخشی از نقدینگی به بازار بازگردد. البته کاهش فعالیت این صندوق‌ها در دو روز اخیر، واکنش منفی بازار را به‌دنبال داشت و نشان داد که هنوز بازار بدون حمایت نهادهای بزرگ، آمادگی ایستادن روی پای خود را ندارد.

جریان سنگین خروج پول؛ واقعیت تلخ این روزها

در سوی دیگر ماجرا، جریان خروج پول از بازار با شدت ادامه دارد. برخی منابع از خروج بیش از ۴۵ تا ۵۰ هزار میلیارد تومان سرمایه طی روزهای اخیر خبر می‌دهند که بخش زیادی از آن به سمت صندوق‌های با درآمد ثابت و طلا رفته است. این روند نشان می‌دهد که ریسک‌های سیاسی و نااطمینانی‌های اقتصادی، همچنان انگیزه حضور سرمایه‌گذاران را تضعیف کرده است.

بسیاری از فعالان بازار که تا پیش از این با اعتبار معامله می‌کردند، حالا یا اعتبار خود را تسویه کرده‌اند یا بخشی از سبد خود را نقد کرده‌اند. آن‌ها منتظر یک سیگنال قوی و واضح برای بازگشت هستند؛ اما فعلاً فضای ابهام، تصمیم‌گیری را برایشان سخت کرده است. پرسش بزرگ امروز ذهن اکثر فعالان را درگیر کرده: آیا وقت خرید سهم است؟ آیا ریسک جنگ واقعاً تمام شده؟

توصیه مهم برای سهام‌داران مردد: فعلاً صبر، بعد انتخاب!

در این میان، تحلیل‌گران تأکید می‌کنند که برای تصمیم‌گیری عجله نکنید. فضای فعلی، هنوز آبستن اتفاقات پیش‌بینی‌ناپذیر است و بازار سرمایه در موقعیتی شبیه به صحنه‌های فیلم‌های اکشن قرار دارد. اگرچه برخی سهم‌ها پس از اصلاح اخیر و انتشار گزارش‌های خوب، ارزنده به‌نظر می‌رسند، اما ورود بدون بررسی و برنامه، می‌تواند پرهزینه باشد.

توصیه مهم کارشناسان به سرمایه‌گذاران مردد این است که با درنظر گرفتن سناریوی "۵۰-۵۰"، بخشی از پورتفو (نه بیشتر از ۵۰ درصد) را به سهام اختصاص دهند و با مطالعه دقیق گزارش‌های فصلی، سهم‌هایی را انتخاب کنند که نسبت قیمت به سود مناسبی دارند و از فشارهای روانی بازار کمتر تأثیر گرفته‌اند.

در نهایت باید گفت، بازار سرمایه در تابستان ۱۴۰۴ یکی از پرریسک‌ترین مقاطع تاریخی خود را تجربه می‌کند. در چنین شرایطی، نه باید از بازار برید و نه بی‌محابا به آن هجوم برد. صبر، تحلیل و استراتژی، سه کلید اصلی عبور از این دوره پرتلاطم هستند؛ چراکه بازار همچنان بر لبه تیغ حرکت می‌کند...

نویسنده: فاطمه حاج علی