بازار سرمایه در آستانه تصمیم بزرگ

به گزارش اکو اقتصاد، بازار سرمایه امروز سه‌شنبه ۱ مهر ۱۴۰۴ را با شروعی مثبت آغاز کرد، اما در ادامه معاملات، هیجان خرید فروکش کرد و شاخص هم‌وزن وارد محدوده منفی شد. شاخص کل با رشد ۴٬۰۸۷ واحدی معادل ۰.۱۶ درصد در سطح ۲٬۵۴۴٬۲۶۰ واحد متوقف شد، درحالی‌که شاخص هم‌وزن با افت ۹۹۸ واحدی به ۷۷۵ هزار واحد رسید. این واگرایی نشان می‌دهد که گرچه سهام بزرگ‌تر تحت حمایت قرار گرفته‌اند، اما نمادهای کوچک‌تر بازار همچنان با فشار عرضه مواجه‌اند.

ارزش معاملات خرد امروز حدود ۶٬۶۶۱ میلیارد تومان بود که همچنان کمتر از حد مورد انتظار است. خروج ۱۷۵ میلیارد تومان پول حقیقی نیز نشان داد سرمایه‌گذاران خرد محتاطانه عمل می‌کنند و منتظر روشن‌تر شدن چشم‌انداز سیاسی و اقتصادی هستند. با این حال، رفتار بازار در نیمه دوم معاملات نکته مثبتی در خود داشت؛ هر بار که شاخص در مسیر نزولی قرار گرفت، خریداران در قیمت‌های جذاب وارد شدند و سرعت افت قیمت‌ها کاهش یافت. این موضوع می‌تواند نشانه‌ای از زنده‌تر شدن تقاضا و پایان فاز بی‌تفاوتی بازار باشد.

در بخش صنایع، گروه پتروشیمی و پالایشی‌ها با تقاضای نسبی روبه‌رو شدند و نمادهایی مانند پارس، فارس و شبندر بیشترین اثر مثبت را بر شاخص کل گذاشتند. در مقابل، گروه‌های بانکی و خودرویی همچنان زیر فشار عرضه قرار داشتند و مانع از سبزپوشی گسترده بازار شدند. صندوق‌های طلا امروز با ورود ۲۴۸ میلیارد تومان نقدینگی همراه شدند که نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران همچنان به دنبال پوشش ریسک هستند، اما خروج بیش از ۵۰۰ میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت می‌تواند در روزهای آینده به نفع بازار سهام تمام شود.

از منظر بنیادی، بازار در ارزان‌ترین سطوح چند سال اخیر قرار دارد. نسبت P/E بازار به محدوده تاریخی ۵ و P/E فوروارد به حوالی ۴ نزدیک شده است که می‌تواند جذابیت بیشتری برای خریداران میان‌مدت و بلندمدت ایجاد کند. تحلیل‌گران معتقدند در صورت انتشار گزارش‌های قوی شهریور و تثبیت نرخ ارز، بازار توانایی عبور از مقاومت‌های مهم را خواهد داشت.

با این حال، مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده در کوتاه‌مدت، تحولات سیاسی و به‌ویژه موضوع فعال‌سازی مکانیسم ماشه است. فعالان بازار معتقدند نتایج نشست‌های دیپلماتیک و تصمیمات بین‌المللی می‌تواند تا پایان هفته جهت حرکتی بازار را مشخص کند. سناریوها تقریباً برابر هستند؛ تعویق یا تعلیق ماشه می‌تواند منجر به افزایش تقاضا و بازگشت اعتماد شود، اما فعال‌شدن آن احتمالاً فشار عرضه را موقتاً تشدید خواهد کرد.

در مجموع، بازار امروز ترکیبی از تردید و امید را به نمایش گذاشت. تردید از اخبار پیش‌رو و امید به گزارش‌های بنیادی و جذابیت قیمت‌ها. به نظر می‌رسد هفته جاری برای بازار سرمایه سرنوشت‌ساز باشد و فعالان بازار باید با دقت بیشتری تحولات سیاسی و اقتصادی را دنبال کنند. مسیر پاییز، چه مثبت چه منفی، از این روزها می‌گذرد و تصمیم‌های امروز می‌تواند بر بازدهی ماه‌های آینده اثر مستقیم داشته باشد.

فاطمه حاج علی