روز سخت بورس/ فرار پول از تالار شیشه ای

به گزارش اکو اقتصاد،  در جریان معاملات روز شنبه، شاخص هموزن نیز با افت ۱.۳۳ درصدی مواجه شد. همچنین ۷۱ درصد از نماد ها با سرخپوشی به کار خود پایان دادند و ۲۹ درصد از نمادها نیز با رشد قیمتی همراه شدند. در پایان معاملات امروز بازار سهام نیز حدود ۵ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان سفارش فروش در تابلوی معاملات باقی ماند و خریداری را روبه روی خود ندید.

ارزش معاملات خرد بازار سهام نیز در معاملات نخستین روز از هفته در کانال ۲۷ همت قرار گرفت و حدود ۵ هزار و ۲۰۰ میلیارد تومان نیز توسط حقیقیها از گردونه معاملات سهام، حق تقدم و صندوق های سهامی خارج شد. بدین ترتیب، در ۲ روز معاملاتی اخیر حدود ۱۲ همت پول توسط سرمایه گذاران حقیقی از بازار سهام خارج شده است. 

تحولات بازارهای موازی

دلار در بازار آزاد نیز معاملات هفته جاری را در کانال 178 هزار تومان آغاز کرد؛ این در حالی است که شاخص ارزی، معاملات پایان هفته گذشته را در کانال 180 هزار تومان به اتمام رسانده بود. به نظر می رسد که اندکی از حجم بدبینی ها در بازار ارز کاسته شده است. طبق اعلام اتحادیه طلا و جواهر تهران، قیمت هر گرم طلای 18 عیار در معاملات امروز در کانال 17 میلیون و 500 هزار تومان قرار گرفت و سکه امامی نیز 176 میلیون تومان قیمتگذاری شد. 

چگونگی اثرگذاری ریسک بر بازارها

در چند روز اخیر، تشدید تنشها موجب تغییر روند بورس شد؛ شاید سوالی که در این میان به اذهان برخی خطور کند این است که ریسکهای سیستماتیک، چه رابطه ای با روند بازارها دارند؟ در پاسخ میتوان گفت که ظهور ریسک‌های سیستماتیک همواره یکی از مهم‌ترین عوامل تغییر روند در بازار سهام محسوب می‌شوند. این دسته از ریسک‌ها که کل اقتصاد و تمامی بازارهای مالی را تحت تأثیر قرار می‌دهند، برخلاف ریسک‌های اختصاصی شرکت‌ها، قابلیت حذف از طریق تنوع‌بخشی به پرتفوی را ندارند. رویدادهایی نظیرتنش‌های ژئوپلیتیک، تشدید تحریم‌ها، بی‌ثباتی‌های سیاسی، جنگ یا افزایش نااطمینانی‌های کلان اقتصادی، موجب افزایش ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران و تغییر مسیر جریان نقدینگی در بازارها می‌شود. 

در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران با کاهش تمایل به پذیرش ریسک،بخشی از منابع خود را از بازار سهام خارج کرده و به سمت دارایی‌هایی حرکت می‌کنند که از آنها به عنوان پناهگاه امن سرمایه یاد می‌شود. در اقتصاد ایران نیز بازارهای ارز و طلا معمولا نخستین مقاصد این نقدینگی هستند؛ زیرا در دوره‌های افزایش نااطمینانی، انتظار برای رشد نرخ ارز و افزایش قیمت طلا تقویت می‌شود. به همین دلیل، همزمان با افزایش تقاضا در این بازارها، بورس با فشار عرضه و افت قیمت سهام مواجه می‌شود. از سوی دیگر، افزایش ریسک‌های سیستماتیک موجب رشد نرخ تنزیل مورد انتظار سرمایه‌گذاران نیز می‌شود؛ موضوعی که ارزش ذاتی سهام را کاهش داده و حتیدر صورت عدم تغییر سودآوری شرکت‌ها، می‌تواند به افت قیمت‌ها منجر شود.