به گزارش اکو اقتصاد، بازار سرمایه امروز 5 شهریورماه 1404 با جو نسبتا متعادل آغاز شد و برخلاف انتظار، فشار فروش شدید یا هیجانات منفی گسترده‌ای مشاهده نشد. با این حال، حس تعلیق و سردرگمی در میان فعالان بازار به وضوح وجود داشت؛ علت اصلی این تعلیق، عدم اطمینان در خصوص تحولات مرتبط با مکانیسم ماشه و مذاکرات بین‌المللی است. به گفته کارشناسان، بازار نمی‌تواند این وضعیت بلاتکلیفی را برای مدت طولانی تحمل کند و طی چند روز آینده، احتمالاً تکلیف این مسئله روشن خواهد شد.
بازارهای موازی، به ویژه دلار، طلا و تتر، در شب گذشته و صبح امروز واکنش‌های قابل توجهی نشان دادند. افزایش نرخ‌ها و نوسانات این بازارها به نوعی رقص روی جنازه خبرهای خوشبینانه تلقی شد، چرا که سرمایه‌گذاران هنوز در تصمیم‌گیری برای ورود به نمادهای جذاب دچار تردید بودند.
سناریوهای سیاسی و اثر آن بر بازار
با توجه به پایان دور تازه مذاکرات و نزدیک شدن به موعد تعیین تکلیف، تحلیلگران دو سناریوی اصلی را برای تحولات سیاسی و تاثیر آن بر بازار مطرح می‌کنند:
سناریوی بدبینانه: در این حالت، مذاکرات به نتیجه مشخصی نمی‌رسد، مکانیسم ماشه فعال می‌شود و قطعنامه پیشنهادی روسیه وتو خواهد شد. این سناریو می‌تواند باعث فشار فروش شدید و افزایش تقاضا در بازارهای جایگزین مانند طلا و دلار شود. سرمایه‌گذاران در این فاز ممکن است از ورود به بازار سهام خودداری کنند و نقدینگی به سمت بازارهای امن حرکت کند. این وضعیت، ریسک‌های سیاسی و اقتصادی را بیشتر کرده و رشد کوتاه‌مدت بازار را محدود می‌سازد.
سناریوی خوشبینانه: در این سناریو، تحولات سیاسی با تمدید موقت شش‌ماهه مکانیسم ماشه و ادامه مذاکرات با آمریکا همراه خواهد بود. چنین اتفاقی می‌تواند یک رشد شارپ کوتاه‌مدت در بازار ایجاد کند، حتی اگر پیش از این سرمایه‌گذاران نسبت به اخبار مثبت بی‌تفاوت بوده‌اند. به عقیده کارشناسان، این سناریو می‌تواند فنر فشرده شده بازار را آزاد کند و موجی از صفوف خرید را در نمادهای جذاب ایجاد نماید.
نقش گزارش‌های مالی و بنیاد شرکت‌ها
فارغ از تحولات سیاسی، شرکت‌های بنیادی و گزارش‌های مالی نیز در تعیین مسیر بازار اهمیت بسزایی دارند. گزارش‌های ماهانه و میان‌دوره‌ای که در دو ماه آینده منتشر خواهند شد، می‌توانند نقش تعیین‌کننده‌ای در روند بازار داشته باشند. در سناریوی بدبینانه، گزارش‌های خوب می‌توانند مانع افت سنگین قیمت‌ها شوند و حتی به بهبود نسبی فضای بازار کمک کنند. در سناریوی خوشبینانه، این گزارش‌ها می‌توانند به ایجاد بازدهی‌های کوتاه‌مدت و قوی منجر شوند و فرصت مناسبی برای سرمایه‌گذاران ایجاد نمایند.
کارشناسان تاکید دارند که بسیاری از شرکت‌ها اکنون با ارزش‌گذاری دلاری بی‌سابقه مواجه هستند و قیمت‌ها در برخی نمادها به سطوح تاریخی رسیده است. این امر نشان می‌دهد که حتی در شرایط بلاتکلیفی سیاسی، ارزندگی بازار به وضوح قابل مشاهده است و فعالان بازار می‌توانند با انتخاب درست نمادها، بازدهی قابل توجهی کسب کنند.
واکنش سرمایه‌گذاران
امروز بازار با هیجانات محدود و نسبتا متعادل پیش رفت، اگرچه برخی نمادهای اهرمی با افزایش تقاضا همراه بودند. اما در مجموع، فعالان بازار هنوز برای ورود کامل به بازار محتاط هستند. ترس از تحولات سیاسی و پیامدهای احتمالی مکانیسم ماشه باعث شده سرمایه‌گذاران ترجیح دهند وضعیت را تماشا کنند و با نزدیک شدن به زمان تصمیم‌گیری، استراتژی خود را مشخص کنند.
تحلیلگران معتقدند حتی در صورت وقوع سناریوی منفی، بازار به‌واسطه پیشخور شدن ریسک‌ها، اثرات شدیدی را تجربه نخواهد کرد. با این حال، جریان نقدینگی همچنان محتاط خواهد بود و بازدهی بازارهای موازی ممکن است از بازار سهام بیشتر باشد.
در سوی دیگر، بازار سهام با کوچک‌ترین جرقه مثبت، نظیر تمدید شش ماهه مکانیسم ماشه، می‌تواند رشد قابل توجهی را تجربه کند. این رشد کوتاه‌مدت ممکن است با کاهش ریسک‌های سیاسی همراه باشد و جذابیت بازار را برای سرمایه‌گذاران افزایش دهد.
بازار امروز در حالت تعلیق و انتظار قرار داشت، با این حال دو نکته مهم قابل توجه است:
تحولات سیاسی نقش تعیین‌کننده در مسیر کوتاه‌مدت بازار دارند. هر تغییر کوچک در مذاکرات می‌تواند روند بازار را به شکل قابل توجهی تغییر دهد.
شرکت‌های بنیادی و گزارش‌های مالی همچنان ستون محکم بازار هستند و حتی در شرایط بلاتکلیفی سیاسی، می‌توانند فرصت‌های سرمایه‌گذاری مناسب ایجاد کنند.
به طور کلی، بازار سرمایه ایران در نقطه حساسی قرار دارد؛ جایی که ترکیب اخبار سیاسی و گزارش‌های مالی، تعیین‌کننده جهت حرکت بازار در هفته‌های پیش رو خواهد بود. فعالان بازار باید با دقت و صبر، این دو عامل کلیدی را دنبال کنند تا از فرصت‌های احتمالی بهره‌مند شوند و از ریسک‌های غیرضروری جلوگیری کنند.
در پایان، همه نگاه‌ها به هفته‌های پیش روست؛ جایی که شفاف شدن وضعیت سیاسی و انتشار گزارش‌های میان‌دوره‌ای شرکت‌ها می‌تواند تکلیف بازار را روشن کند و مسیر رشد یا رکود را تعیین نماید.
فاطمه حاج علی