به گزارش اکواقتصاد، بازار سرمایه امروز سه‌شنبه را در شرایطی آغاز کرد که سایه نگرانی‌ها و تردیدها همچنان بر سر معاملات سنگینی می‌کرد. بسیاری از فعالان بازار امیدوار بودند پس از ریزش‌های روز گذشته شاهد بهبود نسبی روند باشند، اما واقعیت آن بود که بازار از همان دقایق ابتدایی با فشار فروش مواجه شد و نتوانست رنگ مثبت به خود بگیرد.
تحلیل‌گران پیش‌بینی سه سناریو برای بازار امروز داشتند؛ دو سناریوی اول خوش‌بینانه بودند که حکایت از آغاز منفی و بهبود تدریجی داشتند، اما آنچه رخ داد نزدیک‌ترین حالت به سناریوی سوم بود: آغاز منفی، تلاش برای جمع‌آوری صفوف فروش، و در نهایت سنگینی دوباره فشار عرضه و بازگشت بازار به وضعیت منفی. این اتفاق نشان می‌دهد که بازار همچنان در حال تخلیه هیجان و استراحت پس از رشدهای اخیر است و فعالان ترجیح می‌دهند محتاطانه‌تر عمل کنند.
سه دلیل عمده برای تداوم فشار فروش امروز وجود دارد:
1. اخبار سیاسی و ریسک‌های ژئوپلیتیک: تشدید تنش‌ها در سطح بین‌المللی، از جمله سفر وزیر خارجه آمریکا به اسرائیل و دیدارهای سطح بالای سیاسی، فضای احتیاطی بازار را تشدید کرده است. نگرانی از فعال شدن مکانیزم ماشه و تبعات احتمالی آن باعث شده بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح دهند نقد بمانند.
2. سیگنال‌های تکنیکالی: نمودارها نشان می‌دهند که شاخص کل پس از چند هفته رشد وارد محدوده مقاومتی شده و نیاز به اصلاح دارد. همین موضوع سبب شد معامله‌گران حرفه‌ای بخشی از سودهای کوتاه‌مدت خود را ذخیره کنند.
3. فشار فروش سهامداران سودده: رشد اخیر بازار بسیاری از پرتفوی‌ها را وارد محدوده سود کرده است و همین موضوع تمایل به فروش برای تثبیت سود را افزایش داده است.
ترکیب این عوامل منجر شد در بیشتر نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز شاهد معاملات منفی و صفوف فروش باشیم. با این حال، نکته قابل توجه حمایت‌های مقطعی در نیمه اول بازار بود که مانع از ریزش شدیدتر شاخص‌ها شد.
آیا این پایان رشد است؟
یکی از مهم‌ترین پرسش‌های فعالان این است که آیا این افت به معنای پایان روند صعودی کوتاه‌مدت است یا صرفاً اصلاحی موقت محسوب می‌شود. بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند با توجه به حجم نقدینگی ورودی در هفته‌های اخیر و حمایت‌های نهادی، این اصلاح عمیق نخواهد بود و پس از تخلیه هیجان فروش می‌توان انتظار بازگشت تقاضا را داشت. با این حال، تأکید می‌شود که ریسک‌های سیاسی همچنان عامل تعیین‌کننده هستند و هرگونه تشدید تنش می‌تواند بازار را به سمت سطوح پایین‌تر سوق دهد.
یکی از موضوعات داغ این روزها، نامه اخیر وزارت صمت به بانک مرکزی است که به کاهش عرضه ارز در سامانه توافقی اشاره دارد. این نامه در واقع اذعان به شکست بخشی از سیاست‌های ارزی دولت است که با سرکوب نرخ ارز، انگیزه صادرکنندگان برای عرضه ارز را کاهش داده بود. در نتیجه، دولت ناچار به تغییر سیاست و آزادسازی بخشی از ارز صادراتی شرکت‌های کوچک شده است.
کارشناسان معتقدند این تغییر می‌تواند در نیمه دوم سال آثار مثبتی بر حاشیه سود شرکت‌ها بگذارد و شرایط را برای صنایع صادرات‌محور بهبود بخشد. با این حال، همچنان صنایع بزرگ مثل فولاد و پتروشیمی در محدودیت عرضه ارز قرار دارند و این موضوع به زیان سهامداران این شرکت‌ها تمام می‌شود. بسیاری از فعالان بازار این اقدام را نقض اصول حاکمیت شرکتی می‌دانند و معتقدند چنین سیاست‌هایی باعث فرار سرمایه و کاهش انگیزه برای سرمایه‌گذاری مولد می‌شود.
این روزها بحث حقوق مالکیت و احترام به سهامداران بیش از گذشته مطرح است. کارشناسان اقتصادی هشدار می‌دهند که اگر دولت همچنان در مسیر برداشت‌های دستوری از منابع شرکت‌ها حرکت کند، نتیجه‌ای جز کاهش سرمایه‌گذاری و هدایت نقدینگی به بازارهای غیرمولد نظیر طلا، ارز و رمزارزها نخواهد داشت. چرخه‌ای که تنها با اصلاح سیاست‌ها و بازگشت عقلانیت قابل توقف است.
برای فردا چهارشنبه انتظار می‌رود بخشی از فشار فروش تخلیه شود و بازار در صورت ثبات شرایط سیاسی، با تقاضای بهتری مواجه گردد. با این حال، معامله‌گران توصیه می‌کنند در این مقطع بیش از گذشته به مدیریت ریسک پرتفوی خود توجه کنند و اخبار سیاسی و اقتصادی را با دقت رصد نمایند
فاطمه حاج علی