به گزارش اکو اقتصاد، بورس تهران شنبه را با حال و هوایی مثبت شروع کرد. از دقایق ابتدایی بازار، خریداران در نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز دست بالا را داشتند و شاخص کل تا نیمه معاملات رشد کرد. اما در ادامه مسیر، فشار فروش در گروه‌های فلزی و پالایشی افزایش یافت و بخش قابل‌توجهی از رشد اولیه را از بین برد.
در پایان معاملات، شاخص کل با کاهش حدود ۱۷۰۰ واحدی در سطح ۳ میلیون و ۲۰۷ هزار واحد متوقف شد. در مقابل، شاخص هم‌وزن که نمایانگر سهام کوچک‌تر است، رشد نزدیک به ۲.۸ درصدی را ثبت کرد تا نشان دهد جریان نقدینگی همچنان در برخی نمادهای کوچک‌تر فعال است.
جدال در آستانه سقف شاخص
مهم‌ترین ویژگی بازار امروز درگیری شدید عرضه و تقاضا در محدوده مقاومت شاخص بود؛ محدوده‌ای که از نظر روانی و تکنیکال برای فعالان بازار اهمیت بالایی دارد. بسیاری از تحلیلگران معتقدند عبور از این سطح می‌تواند اعتماد تازه‌ای به سرمایه‌گذاران بدهد، اما هنوز بازار در تصمیم‌گیری نهایی مردد است.
معامله‌گران امروز با نگاهی دوگانه به تابلوها چشم دوخته بودند: از یک‌سو، ثبات نسبی سیاسی و خبرهای نسبتاً مثبت اقتصادی انگیزه ادامه رشد را افزایش داده و از سوی دیگر، ترس از اصلاح در سقف، باعث افزایش احتیاط شده است.
اثر گزارش‌های مالی و خبرهای بنیادی
در هفته‌های اخیر، انتشار گزارش‌های ماهانه و میان‌دوره‌ای شرکت‌ها نقش قابل توجهی در شکل‌دهی به انتظارات بازار داشته است. بسیاری از گروه‌ها از جمله زراعت، دارویی، غذایی و پالایشی عملکرد مناسبی را در صورت‌های مالی خود ثبت کردند و همین موضوع موجب جلب توجه سرمایه‌گذاران شد.
بر اساس ارزیابی تحلیلگران، در بیش از ۲۰۰ نماد بازار می‌توان نسبت قیمت به درآمد (P/E) کمتر از ۵ واحد را مشاهده کرد؛ موضوعی که نشان می‌دهد با اصلاح محدود قیمت‌ها، بار دیگر نقاط جذاب خرید در حال شکل‌گیری است.
به بیان دیگر، بازار در محدوده فعلی در سطحی قرار گرفته که از نظر بنیادی نه دچار حباب است و نه نگرانی جدی از ریزش دارد، مشروط بر اینکه شوک سیاسی یا تصمیمات غافلگیرکننده اقتصادی بر آن سایه نیفکند.
نرخ خوراک و دلار صادراتی؛ دو خبر اثرگذار
دو خبر مهم امروز نیز نگاه‌ها را به خود جلب کرد. نخست، ادامه بررسی‌ها درباره تعدیل نرخ خوراک پتروشیمی‌ها است. هرچند هنوز تصمیم رسمی اعلام نشده، اما سیگنال‌هایی از بازنگری در فرمول نرخ خوراک به گوش می‌رسد که در صورت تصویب، می‌تواند سودآوری شرکت‌های بزرگ را افزایش دهد.
دومین خبر مهم مربوط به سیاست ارزی دولت است. طبق شنیده‌ها، از ابتدای سال ۱۴۰۵ ممکن است تنها ۲۰ درصد ارز حاصل از صادرات در سامانه نیما عرضه شود و ۸۰ درصد در بازار توافقی معامله گردد. این تصمیم در صورت اجرا، می‌تواند منجر به افزایش نرخ‌های تسعیر و رشد درآمد شرکت‌های صادرات‌محور شود.
همین دو سیگنال باعث شد گروه فلزی و معدنی در آغاز معاملات پرتقاضا باشند، اما در ادامه با شناسایی سود و فشار فروش مواجه شدند.
نگاهی به صنایع پیشتاز
در میان صنایع بورسی، گروه پالایشی یکی از پرترافیک‌ترین گروه‌های معاملاتی بود. با وجود عرضه‌های سنگین در نیمه دوم بازار، اغلب نمادهای این گروه همچنان در محدوده مثبت نوسان کردند.
گروه غذایی و دارویی نیز به واسطه گزارش‌های مطلوب و چشم‌انداز ثبات نرخ ارز رشد محسوسی را تجربه کرد. در مقابل، فلزی‌ها و معدنی‌ها که در روزهای گذشته لیدر رشد بازار بودند، امروز استراحت کردند.
در بازار فرابورس هم گروه‌های بیمه و سرمایه‌گذاری با استقبال نسبی مواجه شدند.
نقدینگی و رفتار حقیقی‌ها
حجم معاملات خرد بازار امروز به حدود ۱۴ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان رسید که نسبت به روز چهارشنبه کاهش جزئی داشت. ارزش صف‌های خرید در پایان معاملات به حدود ۵ هزار میلیارد تومان و صف‌های فروش به کمتر از ۲ هزار میلیارد تومان محدود شد.
از سوی دیگر، خالص ورود پول حقیقی‌ها در بازار امروز اندکی مثبت بود؛ نشانه‌ای از آنکه هنوز بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌گذاران حقیقی نسبت به چشم‌انداز میان‌مدت بازار خوش‌بین هستند.
چشم‌انداز هفته پیش‌رو
به نظر می‌رسد بورس در هفته جاری یکی از حساس‌ترین مقاطع ماه‌های اخیر را تجربه کند. ثبات سیاسی، تصمیم‌های اقتصادی دولت درباره نرخ خوراک و سیاست‌های ارزی و نیز مسیر نرخ بهره، سه متغیر کلیدی برای مسیر بازار خواهند بود.
تحلیلگران معتقدند در صورت تداوم آرامش سیاسی و انتشار گزارش‌های مثبت، عبور از سقف مقاومت شاخص امکان‌پذیر است؛ اما اگر فشار فروش تداوم یابد یا خبرهای منفی منتشر شود، بازار به اصلاح کوتاه‌مدت تن خواهد داد.
بورس امروز اگرچه با رشد آغاز شد اما نتوانست در برابر فشار عرضه در سقف مقاومت دوام بیاورد. در مجموع، روند کلی بازار هنوز صعودی اما شکننده است.
در شرایط فعلی، سهامداران باید بیش از هر زمان دیگری به داده‌های بنیادی و سیگنال‌های کلان اقتصادی توجه کنند و از تصمیم‌های هیجانی بپرهیزند.
بازار در آستانه تصمیمی بزرگ قرار دارد؛ عبور از سقف یا بازگشت برای تجدید قوا؟ پاسخ به این سؤال را شاید روزهای آینده مشخص کند.
فاطمه حاج علی