زلزله ترامپ در بازار جهانی

به گزارش اکواقتصاد، بازار جهانی طلا در روزهای اخیر شاهد تحولات کم‌سابقه‌ای بوده است؛ تحولی که ریشه آن نه در داده‌های اقتصادی یا سیاست‌های پولی مستقیم بانک‌های مرکزی، بلکه در یک تصمیم سیاسی غیرمنتظره از سوی رئیس‌جمهوری آمریکا نهفته است. دونالد ترامپ با اخراج لیزا کوک، عضو هیات مدیره فدرال رزرو، شوکی بزرگ به بازارهای مالی وارد کرد؛ شوکی که اثر مستقیم آن تضعیف ارزش دلار و پرواز دوباره بهای فلز زرد بود.

براساس گزارش‌ها، قیمت اونس جهانی طلا روز سه‌شنبه ۴ شهریور ۱۴۰۴ به بالاترین سطح خود در دو هفته گذشته رسید و در لحظه انتشار خبر، با رشد ۰.۳۸ درصدی در سطح ۳۳۷۸.۱۰ دلار ایستاد. همچنین معاملات آتی طلا با تحویل دسامبر در بورس کالای نیویورک (COMEX) با رشد ۰.۱۵ درصدی به ۳۴۲۱.۱۰ دلار رسید.

واکنش سریع بازارها به تصمیم غیرمنتظره ترامپ

اقدام ترامپ در برکناری کوک، نخستین زن آفریقایی-آمریکایی عضو هیات مدیره فدرال رزرو، به ادعای «اقدام نادرست در قبال وام مسکن» صورت گرفت؛ اما تحلیل‌گران معتقدند این اقدام بیشتر ماهیت سیاسی دارد و پیامی روشن به سیاست‌گذاران پولی آمریکا ارسال می‌کند: ترامپ مایل است فدرال رزرو را در مسیر کاهش نرخ بهره و تسهیل پولی بیشتر قرار دهد.

این پیام به‌سرعت توسط معامله‌گران دریافت شد و نتیجه آن، افت شاخص دلار آمریکا به میزان حدود ۰.۲ درصد بود. کاهش قدرت دلار، طلا را برای دارندگان سایر ارزها ارزان‌تر کرد و موج تازه‌ای از تقاضای سرمایه‌گذاری در بازار فلزات گران‌بها به راه انداخت.

به طور سنتی، طلا در شرایطی که نرخ بهره پایین می‌آید یا انتظارات برای کاهش نرخ‌ها بالا می‌رود، جذاب‌تر می‌شود. دلیل آن ساده است: طلا دارایی بدون بازده است و وقتی هزینه فرصت نگهداری پول نقد یا اوراق خزانه‌داری کاهش یابد، سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند منابع خود را به سمت فلز زرد منتقل کنند.

در همین چارچوب، اظهارات اخیر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، نیز بر آتش انتظارات افزوده است. پاول روز جمعه سیگنال داد که ریسک‌ها در بازار کار افزایش یافته و این نهاد ممکن است در جلسه آینده بانک مرکزی به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند. ترکیب این سیگنال با اقدام جنجالی ترامپ، بازار را متقاعد کرده است که دوره جدیدی از سیاست‌های انبساطی در آمریکا در راه است.

«تیم واترر»، کارشناس ارشد شرکت کارگزاری KCM Trade، در گفت‌وگو با رویترز تاکید کرد: ترامپ یک بار دیگر موجب اضطراب معامله‌گران شد. اظهارات و اقدامات او درباره اخراج لیزا کوک باعث شده است طلا بخش بیشتری از جریان سرمایه‌های امن را جذب کند.

او افزود: این احساس وجود دارد که ترامپ در حال سوق دادن فدرال رزرو به نهادی است که تمایل بیشتری به کاهش نرخ بهره دارد؛ اگر نتیجه این امر، افت بیشتر شاخص دلار و پایین آمدن بازده اوراق خزانه‌داری باشد، شرایط کاملاً به نفع طلا خواهد بود.

همه نگاه‌ها به داده‌های تورمی

بازار اکنون با دقت به داده‌های شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) آمریکا چشم دوخته است؛ شاخصی که معیار اصلی فدرال رزرو برای سنجش تورم به شمار می‌رود. این گزارش قرار است روز جمعه منتشر شود و می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در مسیر آتی نرخ‌های بهره داشته باشد.

اگر داده‌های PCE نشان دهد که تورم همچنان پایین‌تر از هدف فدرال رزرو حرکت می‌کند، انتظار برای کاهش نرخ بهره تقویت می‌شود و این موضوع می‌تواند موج دوم صعود قیمت طلا را به دنبال داشته باشد. در مقابل، اگر شاخص تورم فراتر از پیش‌بینی‌ها باشد، بخشی از انتظارات کاهش نرخ بهره تعدیل شده و بازار طلا ممکن است شاهد اصلاح موقت باشد.

افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری در بازار جهانی تنها به طلا محدود نشد. سایر فلزات گران‌بها نیز در واکنش به ضعف دلار رشد کردند:

• نقره با رشد ۰.۶ درصدی در سطح ۳۸.۷۹ دلار در هر اونس قرار گرفت.

• پلاتین با افزایش ۰.۱ درصدی به ۱۳۴۳.۴۵ دلار رسید.

• پالادیوم نیز با رشد ۰.۹ درصدی به قیمت ۱۰۹۵.۸۰ دلار معامله شد.

این همبستگی مثبت میان فلزات گران‌بها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در شرایط بی‌ثباتی اقتصادی، رویکردی کلی به دارایی‌های امن دارند و تنها به طلا محدود نمی‌شوند.

مسیر پرریسک اما صعودی

چشم‌انداز میان‌مدت بازار طلا بیش از هر زمان دیگری به تحولات سیاسی و پولی آمریکا گره خورده است. سه عامل کلیدی مسیر قیمت‌ها در هفته‌ها و ماه‌های آینده را تعیین خواهند کرد:

۱. سیاست‌های ترامپ و فشار بر فدرال رزرو: اگر ترامپ به فشارهای خود برای تغییر ساختار تصمیم‌گیری در بانک مرکزی ادامه دهد، اعتماد بازار به استقلال فدرال رزرو کاهش می‌یابد و همین موضوع سرمایه‌گذاران بیشتری را به سمت طلا سوق خواهد داد.

2. داده‌های تورمی آمریکا: انتشار گزارش PCE و سایر شاخص‌های کلیدی تورم، تعیین‌کننده خواهد بود که آیا کاهش نرخ بهره زودتر از انتظار رخ می‌دهد یا خیر.

3. بازده اوراق خزانه‌داری: کاهش بازده اوراق، به معنای افت هزینه فرصت نگهداری طلاست و می‌تواند موتور محرک اصلی صعود فلز زرد باقی بماند.

کارشناسان متفق‌القول‌اند که در صورت تحقق این سه عامل، طلا می‌تواند به‌راحتی به سطوح بالاتر از ۳۴۵۰ دلار در کوتاه‌مدت دست یابد و در صورت تشدید بحران سیاسی یا اقتصادی، حتی کانال ۳۵۰۰ دلاری نیز دور از دسترس نخواهد بود.

بازار جهانی طلا بار دیگر نشان داد که به‌شدت نسبت به تحولات سیاسی و تصمیمات غیرمنتظره رهبران بزرگ جهان حساس است. اقدام ترامپ در برکناری یک عضو کلیدی فدرال رزرو، تنها در چند ساعت کافی بود تا دلار آمریکا تضعیف شود و اونس طلا به بالاترین سطح دو هفته‌ای خود صعود کند.

با توجه به افزایش تنش‌ها میان دولت آمریکا و فدرال رزرو، و همزمان انتشار قریب‌الوقوع داده‌های تورمی، هفته پیش‌رو برای بازار فلز زرد سرنوشت‌ساز خواهد بود. در شرایطی که سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاهی امن برای دارایی‌های خود هستند، به نظر می‌رسد طلا همچنان نخستین انتخاب باقی خواهد ماند.