به گزارش اکو اقتصاد، پس از رشد قابل توجه شاخص در هفته‌های اخیر، بورس تهران وارد فاز تثبیت شده و سهام در حال دست‌به‌دست شدن هستند؛ مرحله‌ای که تحلیلگران آن را مقدمه‌ای برای چرخش نقدینگی و شکل‌گیری موج‌های جدید در سهم‌های کوچک و متوسط می‌دانند. کارشناسان معتقدند اکنون فرصت مناسبی برای ورود به نمادهای سودساز و بنیادین بازار ایجاد شده است.
در این دوره، معامله‌گران بزرگ و صندوق‌ها به‌تدریج پرتفوی خود را بازتنظیم می‌کنند تا از فرصت‌های تازه در سهم‌های کوچک و متوسط بهره‌برداری کنند. این رفتار در سال‌های گذشته نیز در مقاطع مشابه دیده شده و نشان می‌دهد بازار در انتظار آزاد شدن پتانسیل رشد در بخش گسترده‌ای از نمادهاست. جریان نقدینگی به‌تدریج از سهام شاخص‌محور و بزرگ فاصله گرفته و به سمت سهم‌های کوچک و متوسط با سودسازی قوی حرکت می‌کند. این تغییر جهت نقدینگی به معنای کاهش رشد سهم‌های بزرگ نیست، بلکه اولویت بازار برای سرمایه‌گذاری‌های میان‌مدت و بلندمدت در حال تغییر است.
نمادهایی که بیشترین توجه را در این فاز جلب کرده‌اند، ویژگی‌هایی دارند از جمله سودسازی عملیاتی بالا و پایدار، ثبت فروش‌های قابل توجه در فصل تابستان، انتشار گزارش‌های ماهانه و فصلی قابل اعتماد و انتظار عملکرد مثبت در گزارش آبان. ارزش‌گذاری جذاب از منظر P/E Forward، نرخ تسعیر ارز مناسب، حاشیه سود مطلوب و نسبت ارزش بازار به فروش متعادل نیز این سهم‌ها را به گزینه‌های بالقوه برای رشد معنادار در دوره پیش‌رو تبدیل کرده است.
دلار بالای ۱۱۰ هزار تومان نیز پیامی روشن به بازار ارسال می‌کند؛ کلیت بازار همچنان ارزنده و کمتر از ارزش ذاتی معامله می‌شود. بسیاری از صنایع، از کامودیتی‌محورها گرفته تا تولیدکنندگان داخلی، در نقطه‌ای قرار دارند که ریسک به ریوارد برای سرمایه‌گذاران میان‌مدت و بلندمدت بسیار جذاب است. کارشناسان معتقدند شکاف موجود بین قیمت سهام و ارزش جایگزینی واقعی آنها می‌تواند موتور محرک موج بعدی رشد بازار باشد.
در چنین شرایطی، تمرکز بر خرید و نگهداری در سهم‌های سودساز کوچک و متوسط، پرهیز از رفتارهای هیجانی و نوسان‌گیری پرریسک، ارزیابی نمادهایی که رشدشان نسبت به دلار عقب‌افتاده و پایش مداوم گزارش‌های ماهانه، جریان نقدینگی و کیفیت معاملات توصیه می‌شود. به باور تحلیلگران، بازار پس از دوره‌ای از اصلاح و فشار فروش، اکنون در مرحله آماده‌سازی برای ادامه روند صعودی قرار دارد و چرخش نقدینگی به سمت نمادهای بنیادین می‌تواند زمینه‌ساز موج جدید رشد باشد.
فاطمه حاج علی