به گزارش اکواقتصاد، با اوجگیری گمانهزنیها درباره احتمال تغییر در رأس بانک مرکزی، بازارهای ارز و طلا طی روزهای اخیر با نوسانات شدید قیمتی مواجه شدهاند؛ ناتی که بیش از آنکه ریشه در متغیرهای بنیادی داشته باشد، ناشی از فضای روانی و انتظارات کوتاهمدت فعالان بازار ارزیابی میشود.
در روزهای گذشته، قیمت دلار با عبور از کانال ۱۳۷ هزار تومان، تا محدوده ۱۳۸ هزار تومان پیشروی کرد و همزمان بهای هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز از مرز ۱۵ میلیون تومان عبور کرد. این جهش قیمتی در شرایطی رخ داده که همزمان شایعاتی درباره برکناری رئیس کل بانک مرکزی در بازارها دستبهدست میشود و بر رفتار معاملهگران اثر گذاشته است.
بررسیها نشان میدهد بازار ارز در مقطع فعلی بیش از هر عامل دیگری تحت تأثیر متغیرهای روانی قرار دارد. در صورت وقوع تغییر مدیریتی در بانک مرکزی، واکنش اولیه بازار میتواند به شکل اصلاح قیمتی ظاهر شود و نرخ دلار در کوتاهمدت به سطوح پایینتر عقبنشینی کند. برخی برآوردها از احتمال بازگشت دلار به محدوده ۱۲۰ تا ۱۲۵ هزار تومان حکایت دارد؛ هرچند تأکید میشود این کاهشها پایدار نخواهد بود و قیمتها پس از فروکش کردن هیجانات، به سطح تعادلی خود بازمیگردند.
بر اساس دیدگاههای مطرحشده در بازار، محدوده تعادلی قیمت دلار در شرایط فعلی بین ۱۲۵ تا ۱۳۰ هزار تومان برآورد میشود و هرگونه فاصلهگیری معنادار از این بازه، بیشتر ناشی از انتظارات کوتاهمدت و فضای روانی است تا تغییر در بنیانهای اقتصادی.
در بازار طلا نیز شرایط مشابهی حاکم است. رشد همزمان قیمت دلار و جهش بهای اونس جهانی طلا، قیمتها را به سطوحی رسانده که از نگاه بسیاری از فعالان بازار، فاصله محسوسی با ارزش ذاتی پیدا کرده است. رفتار اونس جهانی طلا در هفتههای اخیر، هیجانی توصیف میشود و برخی تحلیلها از احتمال اصلاح قابل توجه این فلز گرانبها در صورت کاهش تنشها و فروکش کردن تقاضای سفتهبازانه خبر میدهد.
در سناریوی اصلاح همزمان قیمت دلار و عقبنشینی اونس جهانی، پیشبینی میشود قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز به محدودههای پایینتر بازگردد. برخی برآوردها، سطح تعادلی طلا در بازار داخلی را در کانال ۱۳ میلیون و ۵۰۰ هزار تا ۱۳ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان عنوان میکنند. به اعتقاد کارشناسان بازار، عبور قیمت طلا از مرز ۱۵ میلیون تومان بیش از آنکه مبتنی بر عوامل بنیادی باشد، جنبه روانی داشته است.
فعالان بازار هشدار میدهند که شرایط فعلی بازار طلا برای سرمایهگذاری جدید، با ریسک بالایی همراه است. تجربه دورههای گذشته نشان داده هرچه رشد قیمتها با شتاب و هیجان بیشتری اتفاق بیفتد، اصلاح بعدی میتواند عمیقتر و پرهزینهتر باشد. از همین رو، سرمایهگذاری در طلا در سطوح فعلی، نیازمند احتیاط و در نظر گرفتن سناریوهای اصلاحی است.
برخی تحلیلگران، فضای کنونی بازار طلا را با هیجان حاکم بر بازار سهام در سال ۱۳۹۹ مقایسه میکنند؛ دورهای که پس از رشدهای سریع و گسترده، اصلاح سنگینی در بازار رقم خورد. به باور آنان، زمان ورود و قیمت خرید، نقش تعیینکنندهای در بازدهی سرمایهگذاران دارد و ورود در اوجهای قیمتی، ریسک زیان را افزایش میدهد.
در مقابل، توجه به بازار سهام بهعنوان گزینهای کمریسکتر نسبت به طلا مطرح میشود. با وجود رشد بخشی از نمادها در ماههای اخیر، بسیاری از فعالان بازار معتقدند بورس همچنان نسبت به سایر بازارهای دارایی، عقبماندگی دارد و در صورت بهبود فضای کلان و کاهش نااطمینانیها، میتواند مقصد بخشی از نقدینگی سرگردان باشد.
همچنین گزارشها از خروج بخشی از سرمایه از صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر طلا حکایت دارد؛ موضوعی که از نگاه تحلیلگران میتواند سیگنال اولیه برای ورود بازار طلا به فاز اصلاحی باشد. در مجموع، ارزیابیها نشان میدهد بازارهای ارز و طلا در مقطع کنونی بیش از هر زمان دیگری تحت تأثیر انتظارات و هیجانات قرار دارند و تصمیمگیری سرمایهگذاران بدون توجه به ریسکهای پیشرو، میتواند پرهزینه باشد.
ساناز احمدی