به گزارش اکو اقتصاد، بازار سهام در معاملات روز شنبه ۱۷ آبان ۱۴۰۴ با موجی از عرضه، به ویژه در نمادهای بزرگ، آغاز شد، اما فشار فروش نه تنها منجر به فرار سرمایه نشد، بلکه فرصت خرید برای بسیاری از سرمایه‌گذاران فراهم کرد. ورود نقدینگی حقیقی به بازار نشان می‌دهد که فعالان، اصلاحات اخیر را موقتی ارزیابی کرده و در حال بازچینی سبد دارایی‌های خود هستند. این دست به دست شدن سهام، نشانگر استراتژی طبیعی بازار برای تثبیت است و فشار فروش به جای ایجاد ترس، فرصتی برای ورود خریداران فراهم کرده است.
تمرکز نقدینگی به سمت سهم‌های کوچک با P/E جذاب و گزارش‌های مالی مثبت، حکایت از ظرفیت بازار برای جذب شوک‌های کوچک و حفظ ثبات دارد. با این حال، ادامه این روند و پایدار ماندن آن وابسته به رصد دقیق نوسانات روزهای آتی است.
اصلاح طبیعی و جمع‌آوری انرژی برای رالی بعدی
شاخص کل پس از شکستن سقف قبلی، هنوز موفق به تثبیت در سطوح بالاتر نشده و روند امروز، که با مثبت آغاز و در ادامه با فشار فروش همراه شد، بخشی از یک اصلاح طبیعی به شمار می‌آید. این اصلاح‌ها، در بلندمدت به جمع‌آوری انرژی و آماده‌سازی بازار برای رالی بعدی کمک می‌کند و زمینه تثبیت کف‌های شاخص را فراهم می‌سازد.
در شرایط فعلی، نبود اخبار تازه از شرکت‌ها و فضای سیاسی نسبتا آرام، باعث شده تا اخبار اقتصادی به ویژه تحولات بودجه، هدایتگر اصلی بازار باشند. انتشار گزارش‌های مالی و جزئیات بودجه، می‌تواند محرکی برای رشد شاخص کل باشد، در حالی که فشار مالی دولت بر شرکت‌ها می‌تواند مسیر رشد بازار را مختل کند.
چهار سناریوی محتمل بازار
چهار سناریوی کلی برای مسیر بازار مطرح است. سناریوی سوم، روند ساید و آرام بازار را پیش‌بینی می‌کند که تا انتشار اخبار جدید، شاخص کل نوسانات جزئی دارد و ممکن است روزهای صعودی و نزولی متوالی را تجربه کند. سناریوی چهارم، اصلاح همزمان زمانی و قیمتی را پیش‌بینی می‌کند، اما بدون ریزش شدید. در این حالت، فرصت‌های خرید در نقاط جذاب از نظر ارزش سهام ایجاد می‌شود.
ترکیب این دو سناریو می‌تواند کف‌سازی قوی‌تری ایجاد کرده و زمینه رالی بعدی بازار را هموار کند. هرچه اصلاح طولانی‌تر باشد و حجم معاملات بالا باشد، پتانسیل رشد قوی‌تر شاخص پس از انتشار اخبار اقتصادی افزایش خواهد یافت.
نقش صندوق‌های تثبیت و توسعه در پایداری بازار
صندوق‌های تثبیت و توسعه نقش مهمی در ثبات بازار ایفا کرده‌اند. این صندوق‌ها با ورود غیرمستقیم به بازار، جریان نقدینگی را تسریع و نقاط حمایتی شاخص را تقویت کرده‌اند. گرچه تمرکز آنها بیشتر روی نمادهای بزرگ بوده، اما حضور آنها از فشار فروش‌های شدید جلوگیری کرده و کف‌سازی بازار را بهبود بخشیده است. با اصلاحات آینده و مدیریت بهتر، عملکرد این صندوق‌ها می‌تواند تاثیر مثبت بیشتری بر سهم‌های کوچک نیز داشته باشد.
درس یک سال گذشته و تأثیر سیاست خارجی
یک سال گذشته نشان داد که بازار سهام در مواجهه با تحولات سیاسی غیرقابل پیش‌بینی، انعطاف بالایی دارد. برخلاف انتظار برخی فعالان، انتخاب ترامپ باعث رشد شاخص شد و نه سقوط آن. این تجربه نشان می‌دهد که بازار، گرچه نسبت به اخبار سیاسی حساس است، اما بیش از همه تحت تأثیر فضای اقتصادی داخلی و اخبار مالی قرار دارد. تمرکز بیش از حد بر سیاست خارجی می‌تواند تحلیل سرمایه‌گذاران را منحرف کند، اما همچنان باید این متغیرها در تصمیم‌گیری‌ها لحاظ شود.
بازار بورس در شرایط فعلی در مرحله اصلاح و کف‌سازی قرار دارد. اصلاح‌های قیمتی و زمانی همراه با حضور صندوق‌های تثبیت و توسعه، فرصت مناسبی برای شناسایی سهام ارزشمند فراهم کرده است. شاخص کل، هرچند هنوز سقف قبلی را تثبیت نکرده، اما اصلاحات جاری، انرژی لازم برای رالی بعدی را ایجاد کرده و زمینه رشد قوی پس از انتشار اخبار اقتصادی و گزارش‌های مالی شرکت‌ها را فراهم می‌کند.
فعالان بازار توصیه می‌شوند با در نظر گرفتن اخبار بودجه، گزارش‌های شرکت‌ها و ثبات نسبی سیاسی، استراتژی معاملاتی خود را تنظیم کنند و از فرصت‌های ایجاد شده در نقاط اصلاحی بهره ببرند. بازار، با وجود فشار فروش و نوسانات جزئی، ظرفیت رشد و مقاومت مثبت خود را حفظ کرده و انتظار می‌رود در هفته‌های پیش رو مسیر رالی بعدی را طی کند.
فاطمه حاج علی