به گزارش اکو اقتصاد، بازار سهام در معاملات روز یکشنبه ۱۸ آبان ۱۴۰۴ پس از مدت‌ها با چهره‌ای ترسناک و صفوف فروش گسترده آغاز شد. کارشناسان این رفتار را «مزد ترس» سرمایه‌گذاران می‌نامند، چرا که فشار فروش‌ها و نبود خبرهای مثبت، موجب شد شاخص‌ها در ابتدای روز با عقب‌نشینی مواجه شوند. بررسی روند بازار نشان می‌دهد که دو عامل اصلی بر این وضعیت اثرگذار بوده است: برخورد شاخص به سقف قبلی و کاهش حجم معاملات طی روزهای اخیر، که کاهش حجم معاملات به ویژه برای تحلیلگران نگران‌کننده ارزیابی می‌شود.
با این حال، کارشناسان معتقدند که باوجود این فضای منفی، بازار هنوز در نقاط منطقی خود قرار دارد و به شرط انتشار گزارش‌های مالی مثبت و اخبار اقتصادی و سیاسی مناسب، امکان بازگشت مسیر صعودی وجود دارد. فاز فعلی بازار را می‌توان به نوعی استراحت منطقی و کف‌سازی برای روزهای آتی تعبیر کرد، و انتظار می‌رود تا پایان آبان، بازار با نوساناتی مشابه روزهای اخیر مواجه باشد.
یکی از نکات مهمی که در تحلیل روزانه بازار مورد توجه قرار گرفت، نقش جریان پول و صندوق‌های تثبیت و توسعه است. این دو عامل، به عنوان چتر نجات بازار، می‌توانند از سقوط شدید قیمت‌ها جلوگیری کرده و تعادل نسبی را برقرار کنند. کارشناسان معتقدند که ورود تدریجی جریان پول و عملکرد هوشمندانه صندوق‌ها موجب می‌شود بازار آرام‌تر حرکت کرده و نوسانات کاذب کاهش یابد. در غیر این صورت، کوچک‌ترین اخبار منفی می‌تواند باعث ایجاد صفوف فروش سنگین و جو بی‌اعتمادی شود.
در کنار این موضوع، برخی شایعات پیرامون خروج پول از بازار مطرح شده بود، اما بررسی‌ها نشان می‌دهد که نه تنها پولی از بازار خارج نشده، بلکه بخشی از جریان پول در حال فعالیت و خرید سهام است. با وجود این، بازار همچنان پرنوسان و دست به عصا حرکت می‌کند و سرعت رشد شاخص‌ها نسبت به گذشته کاهش یافته است. کارشناسان تأکید می‌کنند که این شرایط طبیعی بوده و اصلاحات مقطعی بخشی از روند بازار به شمار می‌رود.
یکی دیگر از موضوعات مورد بحث، دامنه نوسان سهام است. تحلیلگران بازار معتقدند که دامنه نوسان نمی‌تواند به تنهایی عامل رشد یا ریزش بازار باشد و جهت حرکت شاخص‌ها بیشتر به تحولات کلان اقتصادی، گزارش‌های شرکت‌ها و سیاست‌های پولی و مالی بستگی دارد. دامنه نوسان فعلی ۳ درصد، با توجه به وضعیت بازار، منطقی ارزیابی می‌شود و افزایش یا کاهش آن، تأثیر چندانی بر روند کلی ندارد.
بازار امروز همچنین با شرایط ویژه‌ای مواجه بود که تحت تأثیر تحولات بین‌المللی، مسائل انرژی و سیاست‌های داخلی شکل گرفته است. سایه تهدیدهای خارجی، نرخ بهره بالا و محدودیت‌های برق، گاز و آب، فشار مضاعفی بر فعالان بازار وارد کرده و سبب شده تا تصمیم‌گیری‌ها با احتیاط بیشتری انجام شود. از سوی دیگر، افزایش نرخ اوراق بدهی و چاپ اوراق توسط دولت نیز یکی از چالش‌های اصلی بازار به شمار می‌رود و می‌تواند اثر مستقیمی بر رفتار سرمایه‌گذاران داشته باشد.
با وجود تمام این شرایط، کارشناسان تأکید دارند که حقایق بنیادی بازار همچنان مثبت است. حقوقی‌ها و صندوق‌های تثبیت نقش مهمی در جلوگیری از سقوط شدید قیمت‌ها ایفا می‌کنند و ورود جریان نقدینگی حتی در مقیاس کوچک می‌تواند مسیر بازار را تغییر دهد. از این رو، تمرکز بر موضوعات کلان و جریان پول اهمیت بیشتری نسبت به دامنه نوسان دارد.
در تحلیل ماهانه، مشخص شد که بازار طی روزهای اخیر با عقب‌نشینی‌ها و اصلاحات کوتاه‌مدت مواجه شده است، اما گزارش‌های مالی شرکت‌ها و اخبار اقتصادی می‌توانند محرک اصلی برای بازگشت بازار به مسیر صعودی باشند. کارشناسان تأکید دارند که فعالان بازار باید تمرکز خود را بر شفافیت عملکرد صندوق‌ها، مدیریت جریان پول و نظارت دقیق بر صنایع و شرکت‌ها معطوف کنند و کمتر به موضوعاتی مانند دامنه نوسان و تغییرات جزئی توجه داشته باشند.
در نهایت، سناریوی پیش روی بازار شامل یک مرحله کف‌سازی، استراحت منطقی و پس از آن آغاز مسیر جدید صعودی است. انتظار می‌رود تا پایان آبان، بازار همچنان با نوسانات مقطعی مواجه شود، اما با انتشار اخبار اقتصادی مناسب و مدیریت هوشمند جریان پول، امکان بازگشت شاخص‌ها به مسیر رشد وجود دارد. کارشناسان تأکید می‌کنند که حقوقی‌ها، صندوق‌های تثبیت و جریان نقدینگی داخلی، به همراه انتشار گزارش‌های مالی مثبت، مهم‌ترین عوامل برای کنترل و هدایت بازار در روزهای پیش رو هستند.
به این ترتیب، می‌توان نتیجه گرفت که بازار در فاز فعلی با چالش‌های متعددی مواجه است، اما ابزارهای داخلی، جریان پول و مدیریت حرفه‌ای صندوق‌ها می‌توانند نقش چتر نجات را ایفا کرده و روند اصلاحی فعلی را به یک مسیر منطقی و پایدار تبدیل کنند. فعالان بازار باید تمرکز خود را بر موارد کلان و بنیادی معطوف کنند تا از مسیرهای کوتاه‌مدت و نوسانات جزئی دوری کنند و فرصت‌های سرمایه‌گذاری بلندمدت را شناسایی نمایند.
فاطمه حاج علی